20171208-中国民生银行-银监流动性新规_以流动性之名_推同业去杠杆之实_7页_586kb

报告摘要

银监流动性新规总结

核心内容

银监会于2017年12月6日发布《商业银行流动性风险管理办法（修订征求意见稿）》，旨在提升商业银行的流动性风险管理能力。该办法在原有流动性比例（LR）和流动性覆盖比率（LCR）基础上，新增了三个流动性考核指标：净稳定资金比率（NSFR）、优质流动性资产充足率（HQLAAR）和流动性匹配率（LMR）。新规不仅关注银行资产端的流动性，还强调负债端的稳定性，从而对同业业务形成约束。

主要观点

1. LCR与NSFR指标关系

LCR：衡量银行是否有足够的优质流动性资产（HQLA）以应对未来30天的现金净流出。
- 公式：LCR = 合格优质流动性资产 / 30天内的现金净流出量
- 合格优质流动性资产由一级和二级资产组成，需保持多元化。
- 同业存单不被视为优质流动性资产，因此无法改善LCR。
NSFR：衡量银行稳定资金与所需稳定资金之间的匹配情况。
- 公式：NSFR = 可用的稳定资金 / 所需的稳定资金
- 稳定资金来源包括存款、债券、权益等，不同期限的负债和资产有不同的稳定系数。
- 短期负债（如6M以内的同业存单）稳定系数为0，而长期负债（如超过1年）稳定系数为100%。
- 长期资产（如剩余期限1年及以上、信用风险高的贷款）稳定系数较高，而短期资产稳定系数较低。
指标关系：LCR和NSFR在权重系数上呈现相反方向，但整体对流动性状况的指示意义一致。LCR关注短期流动性，NSFR关注中长期流动性平衡。

2. LMR：明确限制同业扩张

流动性匹配率（LMR）：衡量银行资产与负债的期限匹配情况。
- 公式：LMR = 加权资金来源 / 加权资金运用
- 资金来源：
  - 各项存款：折算率分别为70%、70%、100%
  - 同业存款：折算率分别为0%、30%、100%
  - 同业拆入及卖出回购：折算率分别为0%、40%、100%
  - 发行债券及同业存单：折算率分别为0%、50%、100%
- 资金运用：
  - 各项贷款：折算率分别为30%、50%、80%
  - 存放同业及投资同业存单：折算率分别为40%、60%、100%
  - 拆放同业及买入返售：折算率分别为50%、70%、100%
  - 其他投资：折算率均为100%
监管意图：通过设定不同期限的折算率，鼓励银行增加存款吸收和信贷投放，压缩同业资产和负债规模，从而推动同业业务收缩，实现去杠杆目标。

3. HQLAAR：小银行的流动性管理工具

优质流动性资产充足率（HQLAAR）：要求银行保持一定比例的优质流动性资产以应对短期现金净流出。
- 公式：HQLAAR = 优质流动性资产 / 短期现金净流出
- 虽然未对小银行明显放松，但有助于其完善流动性管理机制，回归业务本源。

4. 同业存单与去杠杆

同业存单作为短期负债，稳定系数为0，无法改善NSFR指标。
同业资产在资产端也难以被认定为优质流动性资产，因此不利于改善LCR。
新规对同业批发融资分期限设定限额，限制银行主动加杠杆，引导其减少对同业业务的依赖。

关键信息

流动性指标组合：LCR、NSFR、LMR共同构成新的流动性监管框架。
同业业务受限：同业存单和同业资产在新指标下均不被鼓励，可能进一步限制其发行和使用。
信贷与存款导向：监管鼓励银行增加信贷投放和一般存款吸收，以改善流动性匹配率。
债券投资的特殊性：债券投资可能不被计入LMR的分母，有助于改善流动性指标，但其对存款派生的效果弱于贷款。

总结

银监会推出的流动性新规，通过多维度指标（LCR、NSFR、LMR）和分期限限额设定，不仅强化了银行的流动性风险管理，更实质上推动了同业业务的收缩与去杠杆。新规对同业存单和同业资产的限制，体现了监管对“影子银行”体系的整顿意图，同时引导银行更多地依赖稳定资金来源和信贷投放，有助于提升金融体系的稳健性。

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