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铁合金日报总结 - 周涛

核心内容

本报告由研究员周涛撰写，分析了3月18日铁合金市场的价格变动、供需情况及成本利润等关键信息，为投资者提供了交易策略建议及市场研判。

主要观点

期货市场表现

• 硅铁主力合约：收盘价5796元/吨，下跌2.23%，持仓量减少10691手。
• 锰硅主力合约：收盘价6138元/吨，下跌1.63%，持仓量减少8745手。
• 期货价格整体下跌，但市场仍处于需求和成本的正反馈之中。
• 原油价格剧烈波动对能源密集型品种影响较大，导致价格短期高位震荡。

交易策略

• 单边策略：短期价格高位震荡，建议观望。
• 套利策略：暂不建议参与套利。
• 期权策略：建议卖出虚值看跌期权。

现货市场情况

• 硅铁现货价格：内蒙为5620元/吨，宁夏为5600元/吨，青海为5580元/吨，江苏为6000元/吨，天津为6000元/吨。
• 硅锰现货价格：内蒙为5950元/吨，宁夏为5860元/吨，广西为6070元/吨，天津为6000元/吨，江苏为6100元/吨。
• 部分区域现货价格出现下跌或上涨，但整体趋势偏弱。

基差与价差

• 硅铁基差：内蒙-主力为-176元/吨，宁夏-主力为-196元/吨，青海-主力为-216元/吨，江苏-内蒙为380元/吨。
• 锰硅基差：内蒙-主力为-188元/吨，宁夏-主力为-278元/吨，广西-内蒙为120元/吨。
• SF-SM价差：为-342元/吨，日变动-30元/吨，周变动-110元/吨。

原材料市场

• 锰矿价格：天津港半碳酸报价40-40.5元/吨度，南非高铁分指标报价33-35元/吨度，加蓬报价45-45.5元/吨度，South32澳块报价44元/吨度，cml澳块报价46元/吨度。
• 兰炭小料价格：陕西为705元/吨，宁夏为805元/吨，内蒙为695元/吨。

成本与利润

• 硅铁成本与利润：
  • 内蒙：生产成本5500元/吨，利润80元/吨。
  • 宁夏：生产成本5401元/吨，利润99元/吨。
  • 陕西：生产成本5505元/吨，利润-25元/吨。
  • 青海：生产成本5849元/吨，利润-349元/吨。
  • 甘肃：生产成本5687元/吨，利润-187元/吨。
• 硅锰成本与利润：
  • 内蒙：生产成本6075元/吨，利润-225元/吨。
  • 宁夏：生产成本6066元/吨，利润-286元/吨。
  • 广西：生产成本6290元/吨，利润-340元/吨。
  • 贵州：生产成本6176元/吨，利润-276元/吨。

关键信息

供需分析

• 供应端：硅铁和锰硅价格回升后利润有所修复，未来供应端存在上升预期。
• 需求端：钢材产量和表需季节性恢复，北方钢厂加速复产，预计对原料需求有带动作用。

成本端

• 电价稳中偏强，对硅铁成本有支撑作用。
• 原油价格上涨带动海运费上涨，同时能源供应减少对锰矿开采和运输产生扰动预期。

市场趋势

• 短期市场仍处于正向反馈之中，但原油价格波动较大，可能对价格产生影响。

数据来源

• 银河期货
• Mysteel

附图说明

1. 图1：铁合金主力合约走势回顾
2. 图2：盘面主力合约sf-sm价差
3. 图3：硅铁月间价差
4. 图4：锰硅月间价差
5. 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）
6. 图7：硅锰现货价格
7. 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）
8. 图8：内蒙硅锰现货价格
9. 图9：铁合金电价
10. 图10：硅铁成本与利润
11. 图11：硅锰成本与利润
12. 图13：硅锰生产成本
13. 图15：硅锰生产利润

联系方式

• 期货从业证号：F03134259
• 投资咨询证号：Z0021009
• 邮箱：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn

作者承诺

• 周涛具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书。
• 承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。
• 本报告反映了其研究观点，未直接或间接获取报酬。

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