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铁合金早报总结 (2025年8月15日)

一、 硅铁市场

• 现货与期货价格：宁夏#72硅铁现货报价5500元，期货主力合约5744元，基差约54元（01合约）。内蒙#72报价5450元，期货01合约5904元，基差106元(较上周)，贴水。青海#72现货5500元，期货05合约6038元，基差538元。陕西#72现货5450元，期货09合约5744元，基差294元。
• 价格趋势：部分区域库存高位，价格暂稳；出口市场相对独立，天津72%FeSi出口报价1025美元/吨。
• 成本利润：宁夏、内蒙古等高电价地区生产利润较薄，期货贴水持续扩大，下游采购观望情绪较浓。
• 供需情况：国家统计局粗钢产量数据波动大；硅铁供应端短期仍有一定支撑，需求受粗钢产量调整影响，中长期看供需或边际改善。

二、 硅锰市场

• 现货与期货价格：宁夏#6517出厂价5870元，期货01合约6144元，基差约174元。内蒙#6517报价5800元，基差约20元。广西#6014报价5300元。主流期货合约贴水250-350元（单位或有出入，需结合上下文或具体指基差/升水）。
• 价格结构：区域间价差较大，广西低价与宁夏高价形成对比，价差不利于NKA向广西销售。
• 需求与库存：下游需求环比担忧抬头，但河钢等钢企招标价支撑价格。库存压力需参考报告中的图表，未在文本中明确最新库存水平，但期货贴水反映库存对盘面关注不足。
• 成本与利润：生产矿价高位，冶炼利润受压，利润主体仍以中长线置顶，支持价格整体中性偏弱预期。

三、 其他观察

• 基差与价差：国内大部分主要合约均为显著贴水，显示市场对现货流通信心偏弱。
• 研究结论：近期将维持中性偏弱预期，等待增量数据。

四、 风险提示

• 信息来源基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。
• 市场存在不可预测因素。
• 转载请注明出处。

注：以上总结由分析师整合《铁合金早报》2025/08/15版核心观点生成。