20210612-格林期货-短纤期货周报_装置检修增多_供给端缩量_16页_861kb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析短纤市场的供给与需求变化，结合装置检修情况、库存水平、加工费及终端需求等因素，对短纤价格走势进行预测，并提出操作建议和风险提示。报告由研究员封晓芬撰写，联系方式为010-56711731，从业资格为F3048238，投资咨询编号为Z0015610。

主要观点

供给端缩量预期

• 装置检修计划增多，尤其是下周将有福建逸锦和经纬新纤计划检修，预计供给将小幅回落。
• 本周华宏15万吨装置降负运行，开工负荷周环比下降2.45%至85.44%，未来仍有继续下滑空间。
• 短纤库存水平为3.5天，周环比增加1.5天，但绝对水平仍偏低，实际物理库存18.63天，周环比上升2.1天。

需求端相对稳定

• 纱厂加工空间尚可，开工率维持稳定，但终端织造行业仍面临一定压力，开工负荷小幅下滑。
• 下游纱厂以逢低补货为主，追涨意愿不高，原料库存尚可，消耗为主。
• 纯涤纱加工费为4986元/吨，较上周下降33元/吨；涤棉纱短纤原料备货天数为13.94天，周环比下降0.88天。

价格走势预测

• 综合供给端缩量与需求端稳定，预计短纤价格将呈现宽幅震荡走势。
• 支撑位为6750元/吨，第一压力位7200元/吨，第二压力位7450元/吨。

关键信息

2.1 行情预判

• 供给端：装置检修增多，预计供给小幅回落。
• 需求端：纱厂维持稳定开工，但终端需求疲软，追涨意愿不高。
• 操作建议：震荡为主，关注支撑位与压力位。

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 装置检修增多，供给存缩量预期。
2. 短纤库存绝对水平偏低。
3. 加工费处于低位，对价格形成支撑。
4. 纯涤纱加工费持续走低，纱厂加工空间尚可。

利空因素

1. 下游备货意愿不高，以消耗库存为主。
2. 终端织造行业开工负荷小幅下滑。
3. 纯涤纱和涤棉纱原料备货天数下降。

中性偏空因素

1. 终端织造行业开工负荷继续小幅下滑。
2. 盛泽地区坯布库存天数较高，周环比下降0.3天。
3. 服装出口量同比增长，但对需求拉动作用有限。

风险提示

• 国际疫情情况：疫情变化可能影响全球供应链及终端需求。
• 原油价格波动：原油作为短纤成本的重要组成部分，其价格波动将对短纤成本产生影响。
• 下游及终端需求情况：织造行业需求疲软可能压制价格上行空间。

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