短纤期货月报：短纤工厂亏损压力较大，装置检修增多-20210731-格林大华期货-16页_741kb

短纤市场分析总结

核心内容概述

本报告围绕短纤市场近期的供需变化、价格走势及操作建议展开，重点分析了供给端装置检修情况、需求端纱厂开工率以及成本端原料价格波动对市场的影响。报告由研究员封晓芬撰写，联系方式为010-56711731，具备F3048238从业资格和Z0015610投资咨询资质。

主要观点

供给端

• 装置检修增多：7月装置检修与重启并存，部分工厂因亏损严重而计划检修，供给端存在收缩预期。
• 产能变化：本月有部分装置重启，如仪征化纤、华宏、高新、逸锦等，同时宁波卓成7万吨装置投产，整体供给月环比小幅增加。
• 工厂开工意愿：因利润空间有限，工厂开工意愿不足，预计供给维持当前水平，小幅波动。

需求端

• 纱厂开工负荷：受高温天气和缺工影响，纱厂开工负荷小幅下降，但仍有刚需支撑。
• 终端织造：处于季节性淡季，叠加航运成本上升，终端接单较为谨慎。
• 织机开工水平：截至7月29日，织机开工水平为76.24%，周环比下降0.23个百分点，月环比上升4.07个百分点。
• 坯布库存：盛泽地区坯布库存天数为39天，周环比上升0.4天，月环比下降0.5天。

成本端

• 原料价格强势：PTA主力合约报价5512元/吨，EG主力合约报价5469元/吨，成本端对短纤价格形成支撑。
• 加工费低位运行：截至7月30日，短纤加工费为827.19元/吨，月环比下降214.73元/吨，显示工厂利润空间被压缩。

关键信息

现货市场

• 7月30日，半光本白1.56*38mm全国基准价为7420元/吨，月环比上涨6.00%。

主力合约

• 短纤主力合约本月涨幅为2.85%，报7422元/吨。

库存情况

• 短纤库存天数为2.9天，周环比上升0.2天，工厂物理库存天数为16.78天，周环比下降0.54天。
• 纯涤纱原料库存备货天数为13.76天，周环比下降2.79天。
• 涤棉纱短纤原料备货天数为15.31天，周环比下降1.07天。

操作建议

• 鉴于原料价格强势运行，工厂亏损压力加大，短纤价格大概率跟随成本端波动。
• 建议关注逢低多单机会，但不宜过分追高。

风险提示

1. 国际疫情情况：可能影响全球供应链和下游需求。
2. 成本端价格波动：PTA、EG等原料价格变动将直接影响短纤成本。
3. 下游及终端需求变化：纱厂开工率及终端订单情况存在不确定性。

免责声明

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