20210204-国都期货-PTA_涤纶短纤期货晨报_成本支撑减弱_短纤装置复产增多_6页_307kb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了2021年2月4日PTA（精对苯二甲酸）及涤纶短纤的市场走势，探讨了成本支撑、供应压力、需求变化及疫情对产业链的影响。报告指出，尽管PTA和涤纶短纤价格在节前有所回调，但短期需求尚可，长期仍有上涨空间。

主要观点

1. PTA市场分析

• 价格走势：PTA回吐部分涨幅，成本端（PX）涨势放缓但依旧坚挺。
• 供应情况：PTA供应压力较大，除宁波逸盛200万吨和汉邦石化220万吨产能在检修外，其余装置多为长停状态。华彬石化140万吨装置降负荷至80%，而百宏250万吨产能逐步计入有效供应。
• 需求变化：下游聚酯工厂开工率下行趋缓，维持在往年同期偏高水平，节后预计继续去库，支撑期价易涨难跌。
• 长期展望：PTA价格处于低位，存在较大上涨空间，但需关注终端需求是否受疫情制约，节后可能面临累库风险。
• 操作建议：短线多单继续持有，长线逢回调做多。

2. 涤纶短纤市场分析

• 价格走势：涤纶短纤大幅回吐涨幅，成本端跟随PTA回调。
• 供应情况：本周涤纶短纤装置复产增多，开工率维持在较高水平。
• 需求变化：下游织造企业开机率下滑较快，但略强于去年同期。涤纶短纤产销率小幅回升，库存维持负位，累库趋势暂缓。
• 长期展望：涤纶短纤价格处于偏低水平，长期上涨空间较大，但需关注全球疫情发展，若海外疫情持续恶化，可能影响春夏订单，终端存在进一步累库风险。
• 操作建议：短期延续震荡观，谨慎做空；长线操作逢回调做多。

关键信息

期货市场表现

现货市场数据

图表与数据来源

• 图1-图12：展示了PTA及涤纶短纤的期货合约、现货价格、库存天数、开工率等关键指标的走势。
• 数据来源：Wind、国都期货研究所。

分析师简介

• 赵睿：国都期货化工品期货分析师，河北金融学院金融硕士，擅长基本面分析，对化纤及棉纺产业链有丰富研究经验。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校。
• 坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。
• 为机构客户和产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计及风险管理等专业服务。

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• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。
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