20220418-西南期货-早间评论_15页

早间评论总结

核心内容概览

本报告为2022年4月18日的早间评论，涵盖宏观经济、股指、贵金属、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤焦炭、天然橡胶、PVC、PP&LL、铜、铝、锌、铅、豆粕、油脂、棉花&棉纱、白糖、苹果、生猪、鸡蛋和玉米等主要品种的市场分析与策略建议。整体市场环境受到疫情管控、政策宽松、海外局势等多重因素影响，各品种走势分化，部分品种存在回调或做空机会，部分则维持震荡或偏强格局。

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主要观点与关键信息

宏观政策

• 降准落地：央行宣布4月25日降准0.25个百分点，释放约5300亿元长期资金，旨在支持实体经济、降低融资成本。
• 政策导向：稳健货币政策继续实施，关注物价走势、主要经济体货币政策调整，以及对经济的跨周期调节。
• 财政政策：财政部强调积极财政政策发力适当靠前，提前下达专项债券额度，重点支持重点项目建设。
• 市场预期：中长期来看，利率可能随着经济修复回升，收益率曲线或回归平坦。

股指走势

• 上证指数和创业板指小幅下跌，市场整体偏弱。
• 大市成交维持在0.9万亿元左右，房地产、银行、电力板块走强，而智能物流、虚拟人等板块大幅调整。
• 期指全线收跌，IC合约跌幅最大，建议暂时观望。

贵金属

• 黄金价格震荡，受俄乌局势和美联储政策预期影响。
• 短期金价承压，但中期仍具多配价值，建议逢低吸入，注意止盈。

螺纹钢、热卷

• 期货震荡整理，现货价格稳中偏强。
• 疫情对需求影响大于供应，库存仍处高位，短期回调可能。
• 中期需求预期增强，建议关注回调买入机会。

铁矿石

• 价格横盘整理，短期强势支撑来自高炉开工率上升。
• 中期存在供应缺口，但港口库存仍处高位，价格或存在高估风险。
• 建议关注中线做空机会，短线观望。

焦煤焦炭

• 期货价格下跌，但库存偏低，产业链整体产能利用率提升。
• 下游钢厂复产预期强烈，建议轻仓做多。

天然橡胶

• 天胶价格小幅下跌，疫情管控影响需求。
• 原材料库存压力较大，建议观望为主。

PVC

• PVC偏弱震荡，05合约临近交割，建议关注成本支撑线。
• 主要受疫情和累库影响，主力合约转至9月后可逢低做多。

PP&LL

• 国际油价上行，PP期货止跌企稳。
• 两油库存去化，建议多单持有。

铜

• 铜价高位震荡，国内和全球低库存支撑价格。
• 建议高抛低吸，关注疫情消退后的消费恢复。

铝

• 铝价偏强震荡，新产能落地，消费受疫情影响。
• 建议多头持有，关注国内和海外能源价格走势。

锌

• 锌价震荡运行，国内疫情和运输限制影响供应。
• 建议维持观望，关注二季度锌矿加工费基准上调。

铅

• 铅价震荡，消费疲软，库存增加。
• 建议逢高沽空，关注政策宽松对市场的影响。

豆粕

• 国内大豆进口量下降，油厂压榨量回升。
• 猪饲料产量增长，但肉杂鸡亏损扩大。
• 建议短空减仓持有，推进止盈。

油脂

• 国内豆油库存周比上升，棕榈油、菜油库存下降。
• 建议暂时观望，关注全球食用油供应变化。

棉花&棉纱

• 国内棉花库存偏高，需求受疫情抑制。
• 建议空单持有，关注供需变化和价格走势。

白糖

• 国内产销数据良好，支撑价格。
• 建议中期多单持有，勿追涨杀跌。

苹果

• 郑州苹果期货震荡，库存去库良好。
• 低库存和天气升水支撑价格，建议观望。

生猪

• 生猪价格反弹，但消费端仍受疫情压制。
• 建议暂时观望，注意资金管理和止损设置。

鸡蛋

• 鸡蛋价格小幅回调，供应增加但存栏水平偏低。
• 建议远月多单谨慎持有，关注饲料成本支撑。

玉米

• 玉米价格小幅下跌，市场成交清淡。
• 建议区间操作，注意资金管理和止损设置。

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策略汇总

品种	策略建议
贵金属	逢低吸入，注意止盈
螺纹钢	关注回调买入机会
热卷	走势与螺纹钢一致，关注回调机会
铁矿石	关注中线做空机会
焦煤焦炭	轻仓做多
天然橡胶	观望为主
PVC	逢低做多远月
PP&LL	多单持有
铜	高抛低吸
铝	多头持有
锌	维持观望
铅	逢高沽空
豆粕	短空减仓持有
油脂	暂时观望
棉花&棉纱	空单持有
白糖	中期多单持有
苹果	观望为主
生猪	暂时观望
鸡蛋	远月多单谨慎持有
玉米	区间操作，注意止损

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风险提示

• 疫情对需求端持续压制，需关注各地政策变化及复工复产进度。
• 宏观政策宽松背景下，市场情绪和资金流向可能对价格产生影响。
• 国际局势、美联储政策及大宗商品供需变化是重要风险因素。
• 各品种库存变化、成本支撑及季节性因素需持续跟踪。

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免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力及市场情况独立判断。如需使用本报告内容，请注意相关法律风险，西南期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。