20240430-浙商证券-曼恩斯特-301325.SZ-2023年报和2024Q1季报点评_推出新品加速锂电模头替换_钙钛矿和面板显示取得订单突破_3页_435kb

曼恩斯特(301325)证券研究报告摘要

本次报告针对曼恩斯特公司2023年度和2024年第一季度的财务表现和业务进展进行点评。报告指出，2023年公司营业收入达795亿元，同比增长62.76%；归母净利润34.1亿元，同比增长67.98%，并计划通过10转增2派5元提升股东回报。然而，2024年第一季度，营业收入增长至183亿元，同比增长21.47%，但归母净利润同比下降14.73%，主要由储能业务短期亏损和智能装备收入占比提升导致，毛利率下降146.3个百分点。

在业务亮点方面，公司创新推出陶瓷化涂布模头等锂电核心部件，满足高倍率需求；钙钛矿和面板显示领域实现订单突破，例如中标晶硅-钙钛矿叠层高通量涂布机项目，并签约面板企业订单；此外，控股子公司湖南安诚签订67.6亿元储能系统合同，预计带动份额增长。

展望未来，考虑到锂电扩张放缓和新兴领域开拓阶段，报告下调2024-2025年净利润预测至440亿元和535亿元，维持增持评级，并指出潜在风险包括国产化进程不及预期、下游需求不足和市场竞争加剧。