20250521-国新国证期货-早报_4页_225kb

期货市场日评总结（2025年5月21日）

股指期货
A股主要指数周二集体上涨，沪指涨0.38%至338048点，深证成指涨0.77%至1024917点，创业板指涨0.77%至204846点，北证50指数涨12.2%创历史新高。沪深京三市成交额超12万亿，较前日增加近千亿。沪深300指数收盘389817点，环比涨2103点。市场情绪整体偏强，但需关注后续资金流向变化。

焦炭焦煤
焦炭加权指数弱势，收盘14086元，环比跌243元；焦煤加权指数收于8388元，环比跌128元。供应端焦煤宽松，洗煤厂供应缩减，蒙煤进口增长。需求端钢企焦炭库存全面去库，钢厂焦煤仅轻微补库。关税利好消退后，价格回归基本面，短期内或延续震荡。

郑糖
受巴西中南部甘蔗收割加快及美糖下跌影响，郑糖2509合约震荡下行。海关数据显示，中国4月食糖进口13万吨（同比增1485%），1-4月累计进口28万吨（同比减773%）。2025/26榨季全球产量预计增53%至1991亿吨，消费量增0.95%至1970亿吨，市场或面临供大于求压力。

橡胶
沪胶受东南亚现货报价下调及空头打压影响，周二震荡走低。马来西亚3月天胶产量同比增65%，环比降203%；第四季度产量下降188%至95,059吨，但第一季度同比增93%至86,944吨。中国4月橡胶轮胎出口79万吨（同比增61%），叠加季节性需求疲软，胶价或维持弱势。

豆粕
CBOT大豆期价震荡，美国种植率超预期至66%，巴西5月前三周大豆出口增1134%。国内豆粕M2509合约收于2892元/吨，涨0.1%。油厂开机率提升导致库存攀升，叠加进口大豆到港预期，短期内豆粕或偏弱震荡。

生猪
LH2509合约收于13690元/吨，涨0.04%。连续三日冻猪肉轮换收储缓解产能压力，但端午节前屠企备货需求不足，天气炎热与饮食结构调整抑制鲜品走货。中长期看，能繁母猪存栏高于正常水平，全年产能持续释放，生猪价格或弱势震荡。

棕榈油
P2509合约震荡走高，收于8106元，涨1.38%。马来西亚5月1-20日棕榈油出口增155%，1-15日产量增850%。但南方市场受降雨影响需求受限，北方需求逐步释放，短期价格或维持震荡。

沪铜
沪铜价格跌至77500附近，日线呈现阴包阳形态。短期需关注77000支撑位，若突破则可能反弹至81500压力位。中美贸易缓和改善市场情绪，但房地产低迷拖累需求，下游加工企业逢低补库支撑有限。

铁矿石
铁矿石2509合约震荡收涨0.28%，收盘725元。海外发运回升，港口库存小幅去化，铁水产量维持高位。短期需求支撑犹存，价格或延续震荡。

沥青
沥青2506合约涨0.8%，收于3541元。6月地炼排产增加，北方市场需求释放，南方受降雨抑制，短期沥青或震荡运行。

棉花
郑棉夜盘收盘13540元/吨，新疆交割仓库基差报价最低630元/吨，库存减少54张。短期需关注现货价格企稳及进口数据变化。

原木
原木价格区间震荡，周二收于7765元/方，780元为支撑位，790元为压力。山东与江苏现货报价持平，港口库存降至三个月低点。供需关系暂无明显矛盾，需关注贸易商挺价意愿及下游拿货情况。

钢材
rb2510收报3058元/吨，hc2510收报3202元/吨。央行首次降息及城市更新政策利好融资环境，但淡季需求未明显改善，钢价或弱势震荡。

氧化铝
ao2509收报3134元/吨。几内亚矿业政策变动引发供应担忧，若管控范围扩大或影响铝土矿供应，矿价或上涨支撑氧化铝价格。国内氧化铝库存因检修减少，短期价格承压。

沪铝
al2507收报20075元/吨。电解铝库存小幅增加，但低库存与宏观利好支撑铝价。需求端国内淡季与贸易不确定性限制涨势，需关注铝土矿供应与海外需求变化。

碳酸锂
电池级碳酸锂价格环比回落800元至637万元/吨，工业级价格亦下调，现货成交重心震荡下行。锂矿石价格持续下探削弱成本支撑，叠加需求增量有限，过剩格局难改，价格或维持低位震荡。

免责声明
本报告分析师具备期货从业资格，分析基于公开信息及专业判断，不构成具体投资建议。信息及观点仅供参考，不保证准确性或完整性，用户需自行独立评估投资决策。