20250521-格林期货-国债早盘提示_2页_225kb

研究员：刘洋
从业资格：F3063825
交易咨询资格：Z0016580

【行情复盘】
周二国债期货主力合约开盘集体高开，早盘震荡下行，午后逐步回升。最终TL2506下跌0.3%，T2509上涨0.3%，TF2509下跌0.4%，TS2509下跌0.3%。

【重要资讯】

1. 公开市场：央行周二开展3570亿元7天期逆回购操作，利率1.4%，到期回笼1800亿元，净投放1770亿元。5月20日公布的1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均下调10个基点。此次调降是5月7日央行宣布降准降息后的明确政策信号。
2. 资金市场：银行间短期利率小幅下行，DR001加权平均1.52%，DR007加权平均1.59%。
3. 现券市场：国债现券收盘收益率多数上行，2年期收益率升至1.48%（+189BP），5年期1.57%（+0.5BP），10年期1.70%（+1.11BP），30年期1.87%（+1.10BP）。
4. 存款利率：五大国有行及招商、光大银行下调人民币存款利率，一年期定期存款利率跌破1%至0.95%。
5. 政策动态：发改委称已联合部门推出稳就业稳经济举措，多数将在6月底前落地。

【市场逻辑】
1-4月固定资产投资同比增长4.0%，低于预期的4.3%；社会消费品零售总额增速5.1%，弱于预期的5.5%；工业增加值实际增长6.1%，高于预期的5.2%。4月出口以美元计增长8.1%，远超预期的2.0%，但对美出口同比下降21.03%（受关税影响），对东盟出口增速达20.8%，可能受转出口因素推动。整体经济保持韧性，但部分数据略低于预期。中美经贸会谈后美线航运出现“抢运潮”，但90天窗口期未消除长期不确定性。当日国债期货与万得全A指数呈跷跷板效应，午后均窄幅波动，短期或震荡。

【交易策略】
建议采取波段操作策略，关注市场短期震荡机会，结合政策与经济数据动态调整仓位。