20230925-东兴证券-银行业跟踪_地方化债有序推进_资产质量隐忧缓解_10页_1mb

银行行业跟踪报告总结：地方化债有序推进，资产质量隐忧缓解

周观点：

• 9月LPR报价持平，符合监管导向；存量首套住房按揭利率调整对银行利率收入影响有限。
• 地方化债进展顺利，隐性债务风险化解试点方案已批复，特殊再融资债券将超万亿，优先支持高风险省份。
• 宏观经济恢复将提振信贷需求，净息差处于低点，政策与需求改善有望维持银行稳健增长。

板块表现：

• 中信银行指数上涨156%，跑赢沪深300指数0.75%。
• 国有行、城商行、股份行、农商行指数分别涨263%、117%、115%、104%。
• 北向资金净流入40亿，估值PB为0.55倍，处于历史低位。

流动性跟踪：

• 央行净投放逆回购5520亿，短端利率DR001下降6BP，存单利率维持平稳。

最新政策与事件：

• 20家系统重要性银行名单公布，新增南京银行。
• 央行发布地方债务风险化解指导意见，中美金融工作组沟通机制启动。

个股推荐：

• 重点推荐宁波银行、常熟银行、江苏银行等优质区域性银行。

风险提示：

• 经济下行风险、房企融资恶化可能导致资产质量下降。