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2022-04-06甲醇早报总结

核心内容

2022年4月6日甲醇早报分析了国内甲醇市场近期走势、价格变化、库存状况、生产利润及装置检修情况，同时涵盖了外盘价格和价差信息。整体市场呈现偏弱态势，但存在一定的支撑因素。

主要观点

市场趋势

• 国内甲醇市场整体转弱，受产区春检影响，供应缩量，港口假期进口集中，导致库存压力增加。
• 西强东弱趋势明显，价格在均线下方运行，期货市场偏空。
• 主力合约多单减少，市场情绪偏空，但成本支撑较强，预计市场震荡运行。

价格与成本

• 国内甲醇现货价格下跌，江苏地区价格从2995元/吨降至2885元/吨，周跌幅5.72%。
• 进口成本下降，从3128元/吨降至3054元/吨，周跌幅2.74%。
• 基差走弱，期货价格较现货价格偏弱，基差为-4元/吨。

库存与供需

• 华东、华南港口社会库存下降，至3月31日为56.85万吨，较上周同期减少1.6万吨。
• 沿海地区可流通货源增加，至32.9万吨，较上周增加1.6万吨。
• 山东部分地炼企业开工率下降，受疫情影响，部分企业降负或停工，不利于需求端。
• 甲醛、二甲醚、醋酸等下游产品价格波动，其中二甲醚价格上涨，甲醛和醋酸价格相对稳定。

关键信息

基本面数据

• 甲醇基本面偏弱，主要受供应端检修及需求端受疫情影响。
• 煤炭成本支撑仍强，但政策端对煤价的打压可能影响成本端传导。
• 原油价格高位运行，对商品市场形成利空压制。

装置检修情况

• 西北地区：多个甲醇生产企业计划在4月至6月期间进行检修，包括新疆天业、包钢庆华、青海中浩等，部分装置已开始检修。
• 华北地区：山西光大、华昱等企业计划在3月至5月进行检修，部分装置因环保、原料问题停车。
• 西南地区：泸天化、川维等企业因限气或升级改造计划检修，影响局部供应。
• 山东地区：部分企业因煤炭问题维持降负，检修计划在3月至5月进行。

价差结构

• 进口价差：进口成本较期货价格偏低，进口利润为-169元/吨。
• 区域价差：江苏-鲁南价差为-85元/吨，江苏-河北价差为-110元/吨，江苏-内蒙古价差为175元/吨。
• 中国-东南亚价差：CFR中国价差为-75元/吨，与东南亚价差缩小。

期货市场

• 期货收盘价下跌，主力合约价格为2889元/吨，较前值下跌28元/吨。
• 仓单增加，周涨幅1.55%，有效预报保持不变。

风险提示

• 原油及煤炭价格波动：原油高位回调和煤炭价格政策打压是主要风险点。
• 疫情对运输和需求的影响：疫情持续对运输和局部需求形成抑制。
• 检修影响供应：春检逐步展开，对供应端形成支撑，但需关注检修对市场的影响。

操作建议

• 短线操作：建议在2850-2950区间操作，关注市场震荡走势。
• 长线观望：由于需求端尚未明显改善，且存在成本端波动风险，建议长线观望。

总结

2022年4月6日甲醇市场整体偏弱，供应端因春检和港口库存压力导致价格承压，需求端受疫情影响表现一般。虽然煤炭成本支撑较强，但原油价格高位运行和政策打压对市场形成利空。期货市场表现偏空，但仓单增加显示市场活跃度有所回升。整体来看，甲醇市场预计震荡运行，短线操作建议关注2850-2950区间，长线则建议观望。