20140428-东兴证券-基础化工行业_氟化工出现回暖迹象_制冷剂产品涨价势头延续_23页_951kb

基础化工行业2014年4月第4期周报总结

核心内容

本报告为2014年4月28日发布的基础化工行业周报，重点分析了当月化工行业各细分板块的价格走势及市场动态。报告指出，行业整体出现回暖迹象，部分产品价格持续上涨，主要得益于需求增加和供应紧张，同时也有部分产品价格因库存高企、产能过剩等因素出现下跌。

主要观点

1. 能源类产业

• 国际原油价格：WTI原油价格小幅下跌2.26%，而布伦特原油价格上涨0.73%。国际原油价格整体窄幅波动，受乌克兰局势影响较大。
• 天然气：德克萨斯天然气现货价格涨6%至4.77美元/mbtu，价格走势相对稳定。
• 煤炭：动力煤价格维持稳定，无明显波动。
• 石脑油：山东地区石脑油价格略有下降，跌幅为0.85%。
• 煤焦油：邯郸煤焦油价格微跌，跌幅为0.36%。

2. 基础化学品

• 乙烯与丙烯：价格小幅波动，丙烯价格略有上涨。
• 丁二烯：价格维持稳定，但环比上涨6.25%。
• 甲醇：江苏地区甲醇价格上涨5.21%，达到2625元/吨，受亚洲需求增长推动，价格企稳回升。
• 甲醛：价格下跌2.17%，主要受需求疲软影响。
• 醋酸：价格稳定，但环比上涨8.20%。
• 其他基础化学品：如苯酚、丙酮、苯系产品等价格波动较小，部分产品价格小幅上涨。

3. 农化产业

• 尿素：国内外价格均小幅下跌，跌幅在0.00%-4.35%之间。
• 氯化铵与硝酸铵：价格稳定，但部分产品价格有所下滑。
• 磷酸二铵与钾肥：价格保持稳定，市场供需基本平衡。
• 复合肥：价格稳定，无明显波动。
• 草甘膦：价格下跌2.94%，但跌幅较大，主要受市场供需影响。
• 甘氨酸：价格上涨4.76%，涨幅显著，主要因山东、河北等地环保限产。

4. 磷化工产业

• 磷矿石：国际与国内价格均保持稳定，无明显变化。
• 黄磷：云南地区黄磷价格下跌3.48%，跌幅较大。
• 磷酸与三聚磷酸钠：价格保持稳定，市场供需关系未发生明显变化。

5. 氯碱产业

• PVC：价格保持稳定，市场供需平衡。
• 烧碱：价格略有下跌，跌幅为1.09%。
• 纯碱：价格略有上涨，涨幅为1.03%。
• 电石：价格略有上涨，涨幅为2.39%。

6. 聚氨酯产业

• 苯胺：价格小幅上涨，涨幅为0.44%。
• MDI与聚合MDI：价格稳定，但MDI价格环比上涨1.27%。
• TDI：价格下跌，跌幅为6.42%。
• DMF与硬泡聚醚：价格小幅下跌，跌幅分别为3.18%和7.98%。
• 环氧丙烷：价格下跌，跌幅达13.52%。

7. 化纤产业

• PX：价格略有上涨，涨幅为1.15%。
• 乙二醇：价格下跌，跌幅为1.96%。
• PTA：价格稳定，但跌幅为1.27%。
• BDO：价格小幅下跌，跌幅为2.60%。
• 聚酯切片：价格小幅上涨，涨幅为2.78%。
• 涤纶短纤与涤纶：价格稳定，但涤纶价格环比下跌4.76%。
• 粘胶短纤：价格止跌回升，涨幅为3.88%。
• 皮棉：价格下跌2.48%，跌幅较大。
• 己二酸与己内酰胺：价格小幅上涨，涨幅分别为0.00%和6.21%。
• 锦纶产品：价格稳定或小幅上涨，市场供需关系良好。
• 氨纶：价格稳定，市场无明显波动。

8. 塑料橡胶产业

• 聚乙烯与聚丙烯：价格略有上涨，涨幅分别为1.25%和5.02%。
• ABS与PS：价格稳定，市场供需关系平稳。
• 天然橡胶：价格下跌5.52%，主要因库存高企和东南亚新割胶出口。
• 丁苯橡胶：价格小幅上涨，涨幅为2.75%。
• 碳黑与BOPP：价格稳定，但BOPP价格环比上涨1.40%。

9. 氟化工产业

• 萤石：价格稳定，但环比上涨15.38%。
• 氢氟酸与二氯甲烷：价格略有上涨，涨幅分别为2.27%和4.62%。
• 制冷剂R22与R134a：价格持续上涨，R22涨幅达8.49%，R134a涨幅为2.86%，过去一个月涨幅分别为12.20%和5.88%。
• 聚四氟乙烯与氟化铝：价格稳定或小幅上涨，但冰晶石价格下跌11.76%。
• 氟化工行业：经过两年调整，出现回暖迹象，R22和R134a供应偏紧，下游需求良好，预计后续仍有涨价空间。

10. 钛产业

• 钛白粉：价格稳定，但环比下跌3.62%。
• 钛精矿：价格保持稳定，无明显波动。

11. 其他

• 沥青与生胶：价格稳定，但部分产品价格略有下跌。
• DMC与107胶：价格小幅下跌，市场供需关系未发生明显变化。

关键信息

• 行业整体趋势：基础化工行业出现回暖迹象，部分产品价格持续上涨，主要受需求增加和供应紧张影响。
• 重点产品：
  • R22与R134a：价格持续上涨，预计后续仍有涨价空间。
  • 甲醇：亚洲需求增长推动价格上涨，市场企稳迹象明显。
  • 甘氨酸：因环保限产，价格上涨显著。
  • 粘胶短纤：下游需求增加，价格止跌回升。
• 行业评级：整体评级为“看好”，部分细分行业维持“中性”或“看淡”。
• 分析师推荐：奥克股份、扬农化工、天马精化、沧州明珠、三聚环保、浙江龙盛、中国化学、史丹利、卫星石化、康达新材等公司被推荐。

结论

基础化工行业在2014年4月表现出回暖迹象，部分产品如R22、R134a、甲醇、甘氨酸和粘胶短纤价格持续上涨，主要受供需关系改善和环保政策影响。然而，部分产品如天然橡胶、草甘膦和甲醛价格下跌，主要因库存高企和需求疲软。分析师认为，行业整体“看好”，未来仍有上涨空间，推荐关注具备成长性和良好基本面的公司。