20230507-创元期货-铝周度报告_成本跌破万七_供需仍在走弱_18页_1mb

铝周报总结

供应端

本周贵州元豪新投产2万吨电解铝产能，周产量增至773万吨，供应趋于宽松。云南雨量改善预期（5月中下旬）可能促进复产，成本方面，预焙阳极、动力煤和氧化铝价格持续下调，电解铝加权完全成本降至16658元/吨，利润率为11%。

需求端

需求端步入5月转弱，节后各板块开工率及订单量下滑。“金三银四”效应结束，下游加工行业、铝型材、铝板带、铝线缆、铝箔、铝合金开工率普遍下降，消费疲软。

库存

铝锭社会库存下降17万吨至783万吨，6063铝棒累库22万吨至174万吨，锭棒合计社库累积至957万吨，预计5月库存去化速度放缓。

成本

所有主要成本项（预焙阳极、动力煤、氧化铝）在5月持续下降，电解铝冶炼成本跌破万七至16658元/吨，利润率为11%。

整体观点

节后铝基本面在供需两端均走弱，叠加成本下调，铝价估值偏高，可能承压下行。

下周关注点

关注云南雨量变化及消费走弱情况。