20250702-大越期货-PTA_MEG早报_26页_1mb

分析总结

交易咨询业务资格说明

该报告来源于持证期货分析师，具备合法期货投资咨询资质，具体资格证号及咨询编号已标注。

全球市场概要

利多因素：

• PX开启率维持较高水平；
• 企业短期存在补货需求；
• 商品市场或受宏观因素驱动。

利空因素：

• 伊朗确认停火；消费淡季终端需求走弱；
• 三季度乙二醇供应复产，将推动累库。

市场策略建议

• PTA：短期走势受成本端油价影响，基本面环比略有转弱，但整体库存未累库，预计震荡波动为主，关注聚酯负荷变化。
• MEG：当前面临到港船货集中、夏季检修结束和下游需求疲弱，短期波动多由突发事件（新能源装置停车）带动，但中长期基本面偏空。

各品种分析

PTA

• 基本面：

  • 现货价格区间报4930-5020，基差09+175；
  • 环比回升，基差偏强；
  • 工厂库存环比增量偏少，库存可用天数减少，供应端略有收紧。

• 指标判断：

  • 基差贴水、库存偏多、20日均线向上；
  • 主力持仓净多头减少，偏多。

• 结论：PTA短期供应稍紧，但支撑有限，预计将跟随油价波动震荡。

MEG

• 基本面：

  • 当前现货价格为4328，09合约基差为09升75-78；
  • 周环比升高，华东库存环比下降，降幅显著；
  • 当前盘面较弱，下方面临较强阻力。

• 指标判断：

  • 基差偏多但盘面偏空；
  • 主力持仓仍偏空。

• 结论：MEG短期可能因装置检修或突发事件出现小幅反弹，但中长期基本面仍承压，商家按需采购，现货压力释放未止。

当前趋势主导因素

• 成本端及宏观不确定性驱动；
• 需关注油价反弹幅度，以及下游涤纶库存高企对采购情绪的抑制。

风险提示

短期商品市场风险较高，需防范宏观波动及成本端波动；重点关注主力期货合约买卖持仓变化与下方面阻。

数据来源和免责声明

• 本分析基于Wind、Mysteel、CCF数据，分析中涉及库存、利润、开机率、加工费、期货基差等多维度评估。
• 本分析非投资建议，投资者应自行评估风险，对未来走势不负责任。