20240521-上海证券-互联网传媒行业周报-周观点_OpenAI发布最新旗舰大模型GPT-4o_字节跳动大模型首次全员亮相_3页_348kb

文档总结：传媒行业周报（2024年05月21日）

核心内容

本报告为2024年5月21日发布的互联网传媒行业周报，重点分析了近期大模型技术的发展及其对传媒行业的影响，特别是AI生成内容（AIGC）领域的投资机会。报告指出，随着大模型技术的快速迭代，AIGC行情已开始分化，未来将更关注实际案例和基本面的兑现。

主要观点

1. 大模型技术进展

• OpenAI发布GPT-4o：在5月14日的春季新品发布会上，OpenAI推出新一代旗舰生成模型GPT-4o，支持文本、音频和图像的多模态输入与输出，交互自然、反应迅速，并具备情感理解能力。
• ChatGPT无注册使用：OpenAI推出无需注册即可使用的ChatGPT，目标是让用户无感地将AI集成到日常工作中，提升AI作为生产力工具的普及度。
• 字节跳动豆包大模型：字节跳动在5月15日展示其豆包大模型家族，核心模型分为“大杯”（128K窗口尺寸）和“小杯”（小于32K窗口尺寸），价格显著低于行业平均水平，分别为0.0008元/千tokens和0.005元/千tokens，显示出其在大模型领域的竞争力。

2. 行业趋势与投资逻辑

• 大模型+小模型+应用及内容框架：分析师基于此框架，认为从基本面受益的角度应关注AI+文本、虚拟人、AI+图片（大模型+小模型）等方向。
• AI+内容/IP/版权板块：应重点关注掌握优质数据或内容的公司，因为这些公司在多模态数据处理方面具备优势。
• 游戏及出版板块：在AI行情分化背景下，基本面优异的【游戏】和【出版】板块被持续推荐，认为其具备较强的抗风险能力和增长潜力。

3. 重点推荐标的

• AI领域：推荐【昆仑万维】，关注【创业黑马】。
• MR（混合现实）领域：推荐【风语筑】，关注【宝通科技】。
• 游戏新模式：推荐【完美世界】、【三七互娱】、【吉比特】、【盛天网络】。
• 影视新模式：关注【上海电影】、【中文在线】、【华策影视】、【掌阅科技】、【光线传媒】。

投资建议

分析师建议投资者在当前AIGC行情分化阶段，重点关注具备实际案例和基本面优势的公司，尤其是游戏和出版板块。同时，推荐关注AI+文本、AI+图片、AI+内容等方向的标的，以捕捉AI技术带来的投资机会。

风险提示

• 政策边际优化不及预期
• AI技术推进速度慢于预期
• AIGC商业模式或落地场景效果不佳
• 内容监管趋严，可能影响行业发展

分析师声明

分析师陈旻具有证券投资咨询资格，报告内容基于合规渠道获取的信息，力求准确反映研究观点，结论独立、客观，不受第三方影响。

公司业务资格说明

上海证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格。

投资评级体系说明

• 股票投资评级：基于6个月内股价表现与基准指数的对比，分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：基于12个月内行业基本面与基准指数的对比，分为增持、中性、减持。

基准指数说明

• A股以沪深300为基准
• 港股以恒生指数为基准
• 美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准

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