20210312-华安期货-棉花周报_春耕工作开展_棉价下方空间有限_10页_581kb

报告摘要

棉花周报总结

核心内容概述

本周棉花市场呈现先抑后扬的走势，ICE棉花与郑棉主力合约均出现波动。全球棉花供需格局有所调整，市场对消费旺季的预期增强，同时通胀预期也支撑了价格的上行空间。国内棉花市场因春耕备耕推进，棉农种植意愿提升，但下游纺企采购意愿减弱，导致现货成交量下降。进口棉价格走低，内外棉价差维持稳定，纱线市场则因订单不足而观望情绪浓厚。

主要观点

ICE棉花走势：本周ICE棉花先跌后涨，主要受USDA供需报告不及预期、美元走弱、国会通过新冠纾困法案及美棉出口签约量增加等因素影响。
郑棉走势：郑棉主力CF2105同样呈现先抑后扬，但因春耕成本上升及下游采购意愿下降，棉价下行空间有限。
全球供需变化：2020/21年度全球棉花产量和期末库存环比下调，但消费量和贸易量有所增加，尤其是土耳其、孟加拉国、巴基斯坦和越南。
新疆棉区动态：新疆地区进入春耕备耕阶段，机采棉意向面积增加，但近期棉价下跌，市场观望情绪浓厚。
进口棉市场：进口棉价格继续下调，内外棉价差稳定，港口美棉报价高于新疆棉，中国买家观望情绪升温。
纱线市场表现：国内纱线报价走低，但纱布库存偏低，纱线价格抗跌，部分大中型纱厂挺价意愿较强。
终端消费情况：2021年1-2月我国纺织品服装出口额大幅增长，显示纺织业消费正在逐步恢复。

关键信息

1. 棉花价格走势

ICE棉花：本周先跌后涨，期货结算价波动明显。
郑棉CF2105：价格走弱，但下方空间有限。
新疆棉：3128B机采棉价格为16350-16500元/吨，手采棉价格为16650-16800元/吨。
进口棉：2020年度M1-5/32美棉报价16900-17100元/吨，印度棉CCI报价16250-16400元/吨，巴西棉M1-1/8报价16400-16600元/吨。