2025年上半年水务行业回顾及展望报告_25页_1mb

全国水利建设投资规模在2024年同比增长12.8%，创历史新高，预计未来基建投资将继续拉动水务行业增长。

水务行业处于弱周期阶段，供水与污水处理需求稳定增长，但盈利能力受限于水价调整周期长、调价幅度有限。

我国水资源分布不均，北方地区水资源紧张，南水北调工程缓解部分区域缺水问题；污水处理率高但乡镇覆盖率低，再生水利用潜力大。

水务行业准入壁垒高，呈现区域垄断与跨区域龙头共存格局，头部企业通过并购和技术升级扩张市场份额。

盈利压力较大：水价涨幅有限、PPP项目回款风险高，需关注现金流压力较大的企业。发债规模同比增18.74%，信用集中于高级别企业，发行利率下降。

信用风险极低，未来水务行业投资将随基建稳增长持续释放，但需关注区域财力弱及项目回款慢的企业风险。