20250707-东海证券-医药生物行业周报_商保目录将推出_新药上市在加快_10页_529kb

行业研究总结

市场表现

上周医药生物板块上涨3.64%，跑赢沪深300指数2.10个百分点。年初至今板块上涨10.10%，跑赢沪深300指数8.90个百分点，在申万31个行业中排名第四。子板块中，化学制药、医疗服务和生物制品涨幅居前，分别为5.03%、4.47%和4.40%。板块PE估值为28.44倍，处于历史中位，相对沪深300溢价127%。

行业要闻

近期政策支持力度增强：国家医保局和卫健委联合发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出16条全链条支持创新药发展的措施，包括建立商业健康保险创新药目录，为高价创新药提供专属支付通道。同时，2025年医保目录调整工作方案公开征求意见，进一步明确商保目录机制。创新药进展活跃：迪哲医药舒沃替尼片获FDA批准上市，成为首个在美国获批的EGFR exon20ins NSCLC国创新药；贝达药业1类新药酒石酸泰瑞西利胶囊在国内获批。

投资建议

创新药是核心投资主线，政策支持和商保目录推出将扩大支付空间，国内市场和海外市场同步增长。建议关注细分板块如创新药链、器械设备、中药、连锁药店和医疗服务。个股推荐组合包括贝达药业、特宝生物、老百姓、华厦眼科、诺泰生物、千红制药；关注组合包括科伦药业、荣昌生物、丽珠集团、羚锐制药、开立医疗、百普赛斯。

风险提示

主要风险包括行业政策不确定性、公司业绩不及预期、以及药械产品安全事件可能带来的市场动荡。