20230724-东海证券-医药生物行业周报_续约规则正式发布_持续关注创新药_13页_709kb

医药生物行业周报总结

市场表现

上周医药生物板块整体下跌0.81%，在申万31个行业中排名第13位，优于沪深300指数（跑赢1.17个百分点）。年初至今累计下跌7.43%，在申万行业中排名第23位，跑输沪深300指数6.15个百分点。板块PE估值处于历史低位249倍，相对于沪深300溢价128%。子板块表现分化，生物制品小幅上涨0.66%，化学制药、医疗服务和医疗器械分别下跌1.42%、1.12%和0.79%。个股方面，周涨幅前五为科源制药（200%）、澳洋健康（97%）、ST三圣（94%）、哈三联（89%）、康泰生物（86%），周净流出主力资金2725亿元，净流出前五包括云南白药、恒瑞医药等。

行业要闻

国家医保局正式发布《谈判药品续约规则》和《非独家药品竞价规则》，调整续约条件，对创新药支持更强，降低降价压力，利好创新药企研发积极性。国产核磁共振仪器成功研制并量产，解决技术“卡脖子”问题，降低医疗成本。同时，CDE发布糖尿病视网膜病变中药新药指导原则，国家中医药管理局征求意见稿明确标准管理体系。

投资建议

板块短期低迷，但政策端回暖，创新药估值有望修复。建议关注业绩边际改善、政策支持的个股，重点包括二类疫苗、创新药械、连锁药店和血制品。推荐组合：贝达药业、康泰生物、益丰药房、华兰生物、丽珠集团；个股关注：荣昌生物、老百姓、博雅生物、开立医疗、华润三九。

风险提示

政策不确定性、业绩不及预期、突发事件可能导致板块波动。行业需警惕集采执行力度、产品并购整合等风险。