20250818-东海证券-医药生物行业周报_医保_商保初审名单公布_关注后续进展_11页

总结报告：医药生物行业周报分析

• 市场表现：近日（2025年8月11日至15日），医药生物板块整体上涨3.08%，在申万31个行业中排名第10位，略优于沪深300指数。年初至今累计上涨25.02%，排名行业第4，大幅跑赢沪深300指数（溢价145%）。子板块中，医疗服务、化学制药和医疗器械涨幅领先；个股方面，赛诺医疗等5只股票涨幅超50%，而部分ST股票则出现较大跌幅，市场波动较大。板块估值PE为31.31倍，处于历史中位水平。

• 行业要闻：8月12日，国家医保局公示2025年医保药品目录初审名单，534个药品通过基本医保初审，121个通过商保创新药目录初审，涉及众多肿瘤和慢病创新药，如CAR-T疗法、ADC药物等。8月15日，医保局进一步印发《医疗保障按病种付费管理暂行办法》，旨在优化支付方式改革，解决动态调整和精细化管理问题；同时，诺和诺德司美格鲁肽获FDA批准，用于治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH），扩展其在代谢疾病领域的应用。

• 投资建议：基于政策利好和中报披露期临近，建议增持医药生物板块，重点布局创新药、CXO服务、医疗器械和医疗服务等细分领域。个股权重推荐贝达药业、特宝生物、开立医疗、安杰思、华厦眼科；关注科伦药业、千红制药、海尔生物、康泰生物、百普赛斯。这些机会源于医保支持创新药放量和新产品上市。

• 风险提示：潜在风险包括行业政策不确定性（如集采）、公司业绩不及预期、药物研发失败或安全事件等，可能对板块造成冲击。总体而言，板块受政策推动强劲，但需注意短期波动。