> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 广发早知道-汇总版总结 ## 核心内容概览 本报告汇总了广发期货研究所对4月7日市场行情的分析，涵盖金融衍生品、商品期货及农产品等领域的重点品种。报告指出，美伊谈判进展对市场情绪和价格走势产生显著影响，同时对各品种的供需关系、库存变化、成本支撑及操作建议进行了详细分析。 --- ## 主要观点 ### 1. **金融衍生品** - **股指期货**：A股市场震荡分化，石化板块领涨，高股息板块回调。四大期指主力合约贴水加深，建议观望为主。 - **贵金属**：受地缘冲突影响，国际金价一度下跌，但随后反弹，涨幅1.27%；银价波动较大，但总体偏弱。铂金和钯金震荡整理，短期支撑位在4500美元及60-65美元附近。建议关注黄金ETF持仓变化及市场情绪波动。 ### 2. **商品期货** - **有色金属**： - **铜**：美国伊朗谈判释放信号，宏观风险偏好回升。供应端铜矿TC维持低位，但精炼铜产量维持高位。短期震荡调整，主力关注97000-98000压力。 - **氧化铝**：现货价格小幅反弹，但整体处于弱平衡状态。二季度广西新增产能将推动产业累库，建议轻仓布局卖出看跌期权。 - **铝**：国内库存逐步去化，但海外库存处于低位。建议关注国内库存拐点，短期宽幅震荡。 - **铝合金**：库存持续去化，但需求偏弱。建议关注节后消费表现，可考虑多AD空AL套利。 - **锌**：供应端小幅累库，需求端保持稳健。短期震荡，主力关注23000附近支撑。 - **锡**：美伊停火两周，市场风险偏好修复，锡价偏强震荡，回调低多思路为主。 - **镍**：成本支撑仍存，但供应压力叠加库存消化不足，盘面维持区间震荡。 - **不锈钢**：成本支撑坚挺，但需求复苏偏慢。预计震荡调整，主力参考14000-14600区间。 - **硅铁**：产区结算电价下移，成本支撑减弱。预计震荡偏弱，区间参考5400-5900。 - **锰硅**：减产兑现，但锰矿成本支撑减弱。预计震荡运行，区间参考6000-6600。 - **黑色金属**： - **钢材**：钢价延续弱势，库存去化尚可。预计震荡，主力关注3000-3150、3200-3350区间。 - **铁矿**：供需格局改善，铁水复产加速。预计震荡，主力参考780-830区间。 - **焦煤**：供应端逐步恢复，但需求偏弱。建议观望，主力关注1000-1200区间。 - **焦炭**：现货提涨落地，但价格仍偏弱。建议观望，主力参考1600-1800区间。 - **能源化工**： - **原油**：美伊临时停火协议达成，油价大幅回落。建议观望。 - **PX、PTA等化工品**：受地缘冲突影响，价格波动较大，但短期支撑逐步显现。 - **农产品**： - **豆粕**：现货价格下调，市场情绪偏弱。关注USDA供需报告，短期震荡。 - **生猪**：现货价格偏弱，产能压力释放。预计弱势运行，关注二育入场及政策影响。 - **玉米**：市场情绪偏淡，供应增加，价格偏弱。短期震荡，关注定向稻谷拍卖。 - **白糖**：国内产量超预期，国际供应增加。预计震荡偏弱。 - **棉花**：外强内弱格局延续，下游补库谨慎。短期宽幅震荡，关注种植面积及政策调控。 --- ## 关键信息汇总 ### 1. **地缘政治影响** - 美伊停火两周，市场风险偏好修复，对油价、贵金属等产生积极影响。 - 美国对伊朗的威胁与实际谈判进展并存，市场情绪仍不稳定，需警惕战事反复。 ### 2. **供需与库存** - **铜**：国内去库，海外库存低位，LME库存处于历史低位，国内库存压力缓解。 - **铝**：国内库存逐步去化，海外库存低位，沪伦比值回落。 - **铁矿**：全球发运量回升，需求端铁水产量增加，库存小幅去化。 - **焦煤**：供应逐步恢复，但需求偏弱，库存去化不足。 - **硅铁**：产区结算电价下移，成本支撑减弱，库存去化压力。 - **锰硅**：减产兑现，但锰矿供应改善，支撑减弱。 ### 3. **价格走势** - **锡**：偏强震荡，回调低多。 - **镍**：震荡运行，主力参考130000-140000区间。 - **不锈钢**：震荡调整，主力参考14000-14600。 - **硅铁**：震荡偏弱，参考5400-5900。 - **锰硅**：宽幅震荡，参考6000-6600。 - **钢材**：震荡，参考3000-3150、3200-3350。 - **铁矿**：震荡，参考780-830。 - **焦煤**：震荡，参考1000-1200。 - **焦炭**：震荡，参考1600-1800。 - **原油**：大幅回落，建议观望。 - **豆粕**：震荡，关注供需报告。 - **生猪**：弱势运行，关注产能释放。 - **玉米**：偏弱调整，关注政策性粮源。 - **白糖**：震荡偏弱，关注国内产量与国际供应。 - **棉花**：宽幅震荡，关注种植面积及政策调控。 --- ## 操作建议汇总 - **锡**：回调低多思路为主。 - **原油**：建议观望。 - **螺纹钢、热卷**：区间震荡，关注3000-3150、3200-3350支撑。 - **氧化铝**：可尝试逢区间下沿卖出看跌期权。 - **铝**：暂观望。 - **铝合金**：可考虑多AD空AL套利。 - **锌**：回调低多，关注23000支撑。 - **镍**：区间操作，参考130000-140000。 - **不锈钢**：震荡调整，参考14000-14600。 - **硅铁**：震荡偏弱，参考5400-5900。 - **锰硅**：宽幅震荡，参考6000-6600。 - **焦煤**：建议观望，参考1000-1200区间。 - **焦炭**：建议观望，参考1600-1800区间。 - **豆粕**：短期观望。 - **生猪**：关注二育入场及饲料成本。 - **玉米**：短期偏弱调整，关注定向稻谷拍卖。 - **白糖**：震荡偏弱，关注国内产量及国际供应。 - **棉花**：宽幅震荡，关注种植面积及政策调控。 --- ## 结构总结 | 类别 | 品种 | 主要趋势 | 操作建议 | |------------|----------------------|--------------|-------------------------------| | 金融衍生品 | 股指期货、贵金属 | 震荡分化 | 观望为主，关注黄金ETF及情绪 | | 商品期货 | 有色金属、黑色金属、能源化工 | 震荡偏弱/震荡 | 关注供需变化及区间支撑 | | 农产品 | 粕类、生猪、玉米、白糖、棉花 | 震荡偏弱/宽幅震荡 | 观望，关注供需及政策影响 | --- ## 总结 整体来看，市场受到美伊谈判及地缘冲突影响，情绪波动显著，部分品种如锡、铜、镍等出现短期偏强走势，而钢材、铁矿、焦煤、焦炭等则偏弱震荡。农产品市场受供需影响较大，整体趋势偏弱。操作上建议以观望为主，关注关键支撑位及市场情绪变化，部分品种可尝试区间操作或套利策略。