20241107-广发期货-广发早知道-汇总版_25页_681kb

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宏观速递

本周核心宏观事件美国大选落下帷幕，特朗普胜选。市场关注点转向其政策立场（关税、地缘风险缓和等）及美联储降息预期变化。最新数据显示，8日央行进行了173亿元7天期逆回购操作，利率1.5%，但当日本周净回笼规模较大。

股指期货

A股市场周三呈现高开后震荡格局，多数股指下跌，成交量显著放大，北向资金成交活跃。预期政策博弈集中，基差有所分化，操作上建议关注卖出认沽期权赚取权利金策略。

国债期货

财政发力预期增强与实际供给博弈并存。1-9月地方债增量已超2万亿元，市场默认财政空间尚存，但近期供给节奏可能引发调整。现券与期货联动，预计区间震荡或政策落地前走向。

贵金属

特朗普胜选引发对地缘风险缓和的预期反转，避险情绪退潮推高金价遭遇阻力。美元偏强抑制以美元计价商品价格。前期获利了结压力较大，黄金支撑在2600美元区域。白银技术及基本面支撑恢复不如黄金显著，国内工业需求或能提供支撑。

商品期货

黑色系列（螺纹钢、铁矿石、热卷）： 原料价格下跌盈利缩减，钢厂复产可能继续拖累成材需求，库存低仍对价格构成支撑，预计震荡偏暖。

能源化工（原油）： 大选结果确认，美元走强抑制油价，供应端变化不明显，需求恢复仍偏弱。地缘政治担忧仍有支撑，短期波动区间预计在69-75美元/桶WTI，73-78美元/桶布伦特。

农产品：

• 粕类（豆粕）： 巴西天气变化与产量预估修正带来一定扰动，国内供应偏紧支撑现货，局部上涨成交活跃，基差报价较稳定。
• 生猪： 现货偏弱调整，消费需求尚未完全启动，短期需观察11月二次育肥出栏节奏与规模，盘面与现货转强逻辑支撑仍存。
• 玉米： 东北新粮上市增加供应，但政策背景下支撑犹存，南方港口库存偏高，短期震荡。

总结要点

1. 外围环境变化： 美国大选尘埃落定，引发避险资产价格下挫，美元走强，短期扰动市场情绪。贸易政策不确定性仍是重要利空因素。
2. 国内结构分化： 内需与外需、不同品种间的强弱分化明显，政策预期博弈成为核心变量。
3. 商品趋势再现：
   • 黑色商品（螺纹钢、热卷）受钢厂复产前置压力，但库存处于低位，短期震荡偏暖。
   • 能源（原油）总体震荡区间运行，需关注库存变化、地缘政治及经济数据。
   • 农产品部分支撑仍在，但基本面驱动减弱，价格波动更多受宏观情绪主导。
   • 工业金属（铜、铝、锌等）需关注美元走势、库存以及国内宏观政策的影响。
   • 贵金属维持谨慎，等待美元企稳信号。
4. 风险提示： 美联储降息路径、地缘政治冲突升级、国内经济政策落地不及预期等均可能影响市场走向。

以上内容仅供参考，请投资者据此独立把握市场风向，谨慎决策。期市有风险，入市需谨慎。