20260324-广发期货-广发早知道-汇总版_31页_672kb

报告摘要

广发早知道-汇总版总结

核心内容概览

本报告汇总了广发期货研究所对多种商品及金融衍生品的分析，涵盖不锈钢、甲醇、螺纹钢、生猪、铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、锡、镍、碳酸锂、多晶硅、工业硅、硅铁、锰硅、粕类、生猪、玉米、白糖、棉花等品种的市场动态与走势预测。同时，也分析了股指期货、贵金属等金融品种的市场表现及操作建议。

主要观点与关键信息

金融衍生品分析

股指期货

A股市场整体承压回撤，上证指数、深成指、创业板指等均下跌3-4%。
股指期货主力合约均出现贴水，其中IC2606.CFE基差-205.75点，IM2606.CFE基差-219.11点。
市场情绪受中东局势影响，建议关注宽基ETF流入情况，等待企稳时机。

贵金属

美伊冲突消息面反复，贵金属市场剧烈波动，黄金、白银、铂金、钯金均出现不同程度下跌，随后因特朗普暂停打击伊朗消息，出现V型反弹。
短期贵金属价格受地缘政治影响，建议观望，关注局势变化。

商品期货分析

不锈钢

受宏观情绪改善及原料端偏紧支撑，不锈钢价格震荡走强，主力参考14000-14600区间。
青山代理上调价格，市场稳价情绪较浓，下游阶段性按需补库。

甲醇

中东地缘冲突升级，甲醇价格波动放大。
国内供应端煤制甲醇利润良好，春检延后推动开工率上升。
港口库存预计显著去化，进口减量主导行情，但需警惕需求持续性及政策风险。

螺纹钢

钢价中枢抬升，关注5月螺纹钢前高3150元能否有效突破。
需求端恢复缓慢，出口尚可，但内需偏弱。
原料端铁矿和焦煤价格走强，支撑钢价。

生猪

生猪出栏压力大，肥标价差走弱，不利于二次育肥入场。
下游采购缓慢恢复，库存增加多为被动入库。
预计期货现货继续磨底，但盘面跌破10000后或有抄底资金入场。

铜

美伊局势缓和，铜价反弹。
原料端铜矿TC维持低位，港口库存去化，矿端偏紧格局不变。
下游订单旺盛，但价格高位抑制采购意愿，预计短期震荡调整，主力关注97000-98000压力。

氧化铝

现货价格小幅反弹，主要受投机需求和成本支撑。
国内产量环比下降，但检修事件可能带来区域性减产。
供应端稳定，库存结构性分化，预计短期维持逢高偏空思路。

铝

美伊冲突缓和，铝价下行空间有限。
国内电解铝产量同比微增，但社会库存攀升至近五年新高。
下游开工稳步回升，但高价抑制采购意愿，预计短期宽幅震荡。

铝合金

社会库存持续去化，价格跟随原铝高位回落。
成本端废铝价格上涨支撑合金报价，但需求跟进偏缓。
预计市场延续高位震荡格局，主力合约参考区间22000-23500元/吨。

锌

社会库存去化，锌价止跌企稳。
原料供应改善，但需求仍偏弱，预计短期震荡偏弱。

锡

市场风险情绪好转，锡价夜盘反弹。
锡矿进口显著回升，缅甸供应恢复推动总进口增长。
需求逐步复苏，预计短期宽幅震荡，关注美伊冲突进展。

镍

宏观预期反复，商品波动剧烈，盘面宽幅震荡。
原料端镍矿供应紧张，印尼内贸矿升水高位，菲律宾招标价走高。
预计价格区间震荡，主力参考130000-142000元/吨。

碳酸锂

现货价格继续下跌，期货价格逼近跌停。
供应端增加，需求端恢复缓慢，预计短期偏强区间调整。

多晶硅

现货价格下跌，期货价格宽幅震荡。
供应端有望增长，需求端恢复有限，关注产量变化。

工业硅

成本重心上移，现货价格上涨，期货震荡上行。
供应端有所回升，需求端恢复缓慢，预计价格宽幅震荡。

硅铁

硅铁价格震荡运行，成本端受煤炭价格上涨推动。
供应端小幅回落，需求端恢复，预计价格宽幅震荡。

锰硅

短期价格宽幅震荡，关注供应变化。
成本端上涨，市场情绪多变，行业存在联合减产预期。

农产品分析

粕类

美豆高位震荡，国内豆粕价格小幅回落。
巴西和印度大豆产量预期上调，但糖厂倾向于转产乙醇。
预计短期豆粕维持高位震荡。

生猪

生猪出栏量大，肥标价差走弱，不利于二次育肥入场。
需求淡季，采购恢复缓慢，库存被动增加。
预计期货现货继续磨底，但盘面跌破10000后或有抄底资金入场。

玉米

玉米价格高位震荡，受淀粉价格上涨和政策提振影响。
需求端存在补库需求，但小麦替代可能限制玉米上涨。
关注后续政策投放情况。

白糖

现货价格上调，但成交一般。
巴西和印度产糖量增加，但糖厂倾向转产乙醇。
预计短期白糖维持高位震荡。

棉花

棉花价格区间调整，受原油价格波动影响。
国内配额增发，内外棉价差收窄，但价格仍处于高位。
预计短期棉价宽幅震荡，关注外盘走势。

操作建议汇总

品种	操作建议	参考区间/价格
不锈钢	观望，主力参考14000-14600	14000-14600元/吨
甲醇	空单继续持有	2800-3100元/吨
螺纹钢	轻仓试多	23000-25000元/吨
生猪	观望，关注抄底资金入场	10000元/吨以上
铜	观望，主力关注97000-98000压力	97000-98000元/吨
氧化铝	空单继续持有	2800-3100元/吨
铝	轻仓试多	23000-25000元/吨
铝合金	轻仓试多	22000-23500元/吨
锌	空单止盈，主力关注22500附近支撑	22500元/吨以上
锡	关注后续美伊冲突情况，若战争结束可尝试布局多单	341450元/吨以上
镍	区间操作，主力参考130000-142000	130000-142000元/吨
碳酸锂	短线区间操作，中期可轻仓买入看涨期权	15-16万元/吨
多晶硅	观望，关注产量调控、环保及成本波动	8000-9000元/吨
工业硅	期权：前期卖出期权可谨慎持有	8000-9000元/吨
硅铁	观望，可尝试多硅铁空锰硅价差修复	5700-6600元/吨
锰硅	观望，关注供应变化	5700-6600元/吨
粕类	观望，等待3月底种植意向报告面积落地	3300-3400元/吨
玉米	观望，关注政策投放情况	2210-2350元/吨
白糖	短期观望，维持高位震荡	5400元/吨以上
棉花	短期宽幅震荡，关注外盘走势	65-70美分/磅