20240809-宝城期货-甲醇周报_供需结构偏弱_甲醇震荡偏弱_12页_1mb

甲醇周报总结

甲醇市场近期呈现震荡偏弱走势，主要受宏观因素和供需结构双重压力影响。

宏观面看，日本央行意外加息削弱全球资本套息交易，引发海外市场资金流动变化，同时美国非农就业数据不佳刺激“衰退交易”，导致大宗商品期货市场波动加剧。这些宏观因素转弱，增加了外部环境的不确定性，对甲醇价格形成偏空压力。

供需方面，甲醇现货价格小幅下跌，如华东地区报价降至2505元/吨，华南为2465元/吨，基差有所走强。国内产量小幅回升至17.3万吨/周，但海外进口压力增加，7月预计进口量在125万吨左右，港口库存虽周环比减少3.13万吨，月环比仍处累库趋势。下游需求疲软，烯烃利润低迷，甲醛、醋酸、二甲醚和MTBE加工利润下滑，传统需求进入季节性淡季，MTO装置综合利润维持亏损水平（约-1200元/吨），开工率虽小幅回升，但负反馈效应仍明显。

利润方面，煤制甲醇亏损扩大，西北、山东和内蒙地区制造成本高于期价，亏损幅度分别达82元/吨、127元/吨和114元/吨。

总体上，甲醇供需结构偏弱，需求乏力隐患持续，预计后市甲醇期货主力合约（2409合约）将继续易跌难涨的走势。（字数：498）