> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 全球股市与大宗商品市场动态总结 ## 核心内容 2024年6月，全球金融市场出现显著波动，主要受地缘政治风险、美联储政策调整及中国经济数据影响。整体表现为股市下跌、大宗商品承压，但部分板块如贵金属和农产品存在抄底机会。 ## 主要观点 ### 地缘政治风险缓解 - 伊朗与美国达成谅解备忘录（MoU），双方同意在瑞士举行技术性会谈，推进解除制裁和核问题谈判。 - 伊朗外交部表示，双方将在未来几天成立两个工作组，分别处理制裁解除和核问题。 - 霍尔木兹海峡的通行情况成为关键观察点，若谈判进展顺利，海峡有望逐步恢复开放。 ### 美联储政策转向 - 美联储6月议息会议维持利率不变，但删除了暗示进一步降息的措辞，点阵图显示9人预计今年将加息。 - 新任主席凯文·沃什未提交点阵图，拒绝提供前瞻性指引，强调美联储内部意见分歧。 - 美国5月非农数据超预期，制造业PMI创48个月新高，但CPI同比上涨4.2%，创三年新高，核心CPI涨幅加快。 - 欧洲央行和日本央行也开启加息周期，全球货币政策趋紧趋势明显。 ### 中国经济结构分化 - 中国5月制造业PMI略降至50，非制造业PMI回升至50.1，显示经济结构分化。 - 外需冲高回落，社零同比下降0.6%，汽车销量下滑16.1%成为主要拖累。 - 出口同比增长19.4%，进口增长27.4%，显示外部需求依然强劲。 - 国家发改委启动重点行业节能降碳改造三年行动，中长期将影响高耗能行业供给。 ### AI交易引发市场动荡 - 全球AI交易板块遭遇“黑色星期二”，日韩、美股期货及A股相关板块集体暴跌。 - 原因包括美股科技股大跌、韩国监管机构考虑干预措施、市场传言英伟达要求厂商降价等。 ## 关键信息 ### 市场策略 - 贵金属和部分农产品建议逢低做多。 - 化工品价格可能因霍尔木兹海峡通行情况而承压。 ### 风险提示 - 地缘政治风险：伊朗局势可能影响能源板块。 - 全球经济下行风险：若经济超预期下滑，风险资产或承压。 - 美联储超预期收紧：可能引发市场波动。 - 海外流动性冲击：对风险资产构成威胁。 ### 数据亮点 - 美国5月非农新增就业17.2万，失业率4.3%。 - 美国5月标普全球制造业PMI初值55.3，创48个月新高。 - 中国5月新增社融2.03万亿元，M2同比增长8.6%。 - 美国库欣原油库存降至2014年10月以来最低水平。 ## 要闻回顾 - **美伊谈判进展**：双方同意成立多个工作组，推进制裁解除与核问题谈判。 - **霍尔木兹海峡通行**：伊朗表示目前可自由通行，但60天后将视谈判进展而定。 - **美联储主席首次证词**：凯文·沃什将于7月14日向国会作证，随后出席参议院听证会。 - **阿曼与伊朗会谈**：双方将就霍尔木兹海峡船舶航行管理及费用达成协议，强调国际法保障通行安全。 ## 图表分析 - **花旗经济意外指数**：反映市场对经济前景的预期变化。 - **商品房成交面积**：显示房地产市场活跃度。 - **钢材消费量**：反映工业需求及市场趋势。 - **中美国债利差**：反映中美利差变化，影响资本流动。 - **美元指数走势**：显示美元汇率波动，影响全球金融市场。 - **利率走廊**：显示央行对市场利率的调控意图。 ## 本期分析研究员 - **蔡劭立**：从业资格号 F3063489，投资咨询号 Z0014617 - **高聪**：从业资格号 F3063338，投资咨询号 Z0016648 - **汪雅航**：从业资格号 F03099648，投资咨询号 Z0019185 ## 联系人 - **朱风芹**：从业资格号 F03147242 - **朱思谋**：从业资格号 F03142856 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。报告观点仅反映发布当日判断，不构成投资建议。投资者应自行独立判断，本公司及作者不承担由此产生的任何责任。 ## 公司总部 - **地址**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com