20250328-国泰期货-合成橡胶_短期震荡运行_3页_562kb
报告摘要
合成橡胶市场总结（2025年03月28日）
核心内容概述
2025年3月28日，合成橡胶市场整体呈现短期震荡运行态势。顺丁橡胶和丁苯橡胶等主要品种价格波动较小，市场供需关系较为平衡，基本面数据未出现明显趋势性变化。丁二烯作为合成橡胶的重要原料，价格相对稳定，对顺丁橡胶的成本支撑作用有限，但整体仍维持中性状态。
市场数据跟踪
期货市场数据（BR2405合约）
| 项目名称 | 昨日数据（元/吨） | 前日数据（元/吨） | 变动幅度（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 日盘收盘价 | 13,635 | 13,485 | +150 |
| 成交量（手） | 79,019 | 67,517 | +11,502 |
| 持仓量（手） | 35,995 | 36,965 | -970 |
| 成交额（万元） | 536,603 | 456,335 | +80,268 |
现货市场价格
| 项目名称 | 昨日数据（元/吨） | 前日数据（元/吨） | 变动幅度（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 华北顺丁（民营） | 13,500 | 13,450 | +50 |
| 华东顺丁（民营） | 13,650 | 13,600 | +50 |
| 华南顺丁（民营） | 13,650 | 13,620 | +30 |
| 山东顺丁市场价（交割品） | 13,600 | 13,700 | -100 |
丁苯橡胶价格
| 项目名称 | 昨日数据（元/吨） | 前日数据（元/吨） | 变动幅度（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 齐鲁丁苯（型号1502） | 13,900 | 13,900 | 0 |
| 齐鲁丁苯（型号1712） | 12,200 | 12,200 | 0 |
丁二烯价格
| 项目名称 | 昨日数据（元/吨） | 前日数据（元/吨） | 变动幅度（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 江苏主流价 | 11,000 | 11,000 | 0 |
| 山东主流价 | 11,050 | 11,000 | +50 |
基本面分析
-
顺丁橡胶基本面
- 顺丁开工率维持在59.36%左右，未出现明显变化。
- 理论完全成本为13,933元/吨，利润为-233元/吨，仍处于亏损状态。
- 顺丁期货价格与现货价格存在基差，山东顺丁市场价较期货主力合约低200元/吨，产生套利空间。
-
动态与静态估值区间
- 静态估值区间为12,800-13,800元/吨，动态估值因丁二烯基本面中性，预计震荡运行。
- 上方估值高位预计在13,700-13,800元/吨，下方理论底部在12,800元/吨附近。
-
供需与利润变化
- 顺丁及丁苯表需转弱，导致加工利润下降，期货价格阶段性回调。
- 中期关注点为丁二烯检修进度，可能对市场产生影响。
趋势强度分析
- 趋势强度：0
表示当前市场趋势为中性，无明显上涨或下跌动能，短期震荡为主。
行业新闻要点
- 顺丁橡胶期货基本面静态估值区间为12,800-13,800元/吨，动态估值受丁二烯影响，预计震荡运行。
- 顺丁期货价格较山东市场价升水约200元/吨，存在套利空间，可能对盘面形成压力。
- 丁二烯作为成本端支撑，价格稳定，对顺丁价格形成一定支撑作用。
- 顺丁与丁苯表需转弱，导致加工利润下降，NR-BR价差走扩，期货价格回调。
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