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合成橡胶市场分析总结（2024年04月26日）

一、核心内容概览

本报告分析了合成橡胶市场在2024年4月26日的基本面数据及趋势强度，重点围绕顺丁橡胶与丁二烯价格走势展开，提供了市场观点及投资建议。报告数据来源于同花顺iFinD、钢联及国泰君安期货研究。

二、基本面跟踪

1. 期货市场数据

2. 价差数据

3. 现货市场数据

4. 基本面指标

三、趋势强度分析

合成橡胶趋势强度为 -1，表明市场整体偏弱。趋势强度取值范围为 [-2, 2]，其中 -2 表示最看空，2 表示最看多。

四、主要观点与建议

1. 估值区间

• 上方估值极限：13,300元/吨—13,400元/吨
• 下方估值底部：13,200元/吨—13,300元/吨

2. 上方压力分析

• 现货市场成交清淡，下游观望情绪浓厚，现货难以推动价格上行。
• 主力BR2406合约升水山东市场价约100元/吨，形成套利空间，抑制盘面上涨。

3. 下方支撑分析

• 丁二烯价格对顺丁成本形成支撑，当前实际完全成本在13,200—13,300元/吨附近。
• 理论完全成本估算为：丁二烯价格 $11,800 \times 1.02 + 2,500 = 14,536$ 元/吨。
• 工厂使用丁二烯价格差异较大，部分工厂成本较低，最低生产成本约13,300元/吨。

4. 丁二烯市场展望

• 短期：国际丁二烯价格高位震荡，国内丁二烯价格维持高位，预计在11,600元/吨附近。
• 中期：远洋船货供应增加，市场供应紧张有望缓解，丁二烯存在回调预期。

5. 顺丁橡胶市场展望

• 随着部分装置重启，顺丁橡胶开工率有所恢复。
• 显性库存未明显去化，供应端压力增加，对现货及盘面形成压制。
• 基本面支撑不明显，价格或维持震荡格局。

五、风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力独立决策。

六、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成对任何人的投资建议。
• 投资者自行承担投资风险，不与公司分享收益，亦不承担损失责任。

七、版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。
• 引用或刊发需注明出处“国泰君安期货研究”，并不得有悖原意。