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合成橡胶市场分析总结

核心内容概述

2024年4月12日，合成橡胶市场整体承压运行，供应端压力有所增加，市场趋势强度为-1，表明市场偏弱。主要关注顺丁橡胶、丁苯橡胶及丁二烯等品种的价格变动与基本面变化。

市场数据概览

期货市场

价差数据

现货市场

丁苯价格

丁二烯价格

主要观点

1. 当前估值区间

   • 当前顺丁橡胶BR2406及BR2407合约的估值区间为13500元/吨—13700元/吨。
   • 现货市场整体成交清淡，下游观望情绪浓厚，价格缺乏上行驱动。

2. 上方估值压力

   • 主力BR2406合约升水山东市场价约100元/吨，形成持现货抛盘面的无风险套利空间。
   • 套保头寸可能进一步压制盘面上方空间，限制价格上涨。

3. 下方支撑分析

   • 丁二烯价格预计在11600元/吨附近高位震荡，成为顺丁橡胶成本端的支撑。
   • 理论完全成本估算为14536元/吨，实际成本因工厂差异在13500元/吨—13600元/吨之间。
   • 预计13500元/吨—13600元/吨为顺丁橡胶的底部区间。

4. 丁二烯市场分析

   • 国际丁二烯价格因欧美及东北亚炼厂开工率偏低，维持高位。
   • 中期预计随着远洋船货供应增加，丁二烯价格存在回调预期。
   • 国内丁二烯供应端受部分装置检修影响，产量小幅下滑，整体供应下降。

5. 顺丁橡胶供应变化

   • 传化装置重启，预计顺丁橡胶开工率有所恢复。
   • 但此前开工率偏低，显性库存未明显去库，装置重启可能加剧供应端压力，对价格形成压制。

关键信息总结

• 趋势强度：-1，表明市场偏弱。
• 价格区间：顺丁橡胶当前估值区间为13500元/吨—13700元/吨，上方压力较大，下方支撑较强。
• 丁二烯价格：维持高位震荡，短期支撑顺丁橡胶价格，中期存在回调预期。
• 供应端变化：传化装置重启可能增加供应压力，抑制价格上行。
• 需求端表现：顺丁、丁苯因丁二烯高价，开工率下降，ABS及SBS需求偏低，整体市场疲软。

投资建议

• 建议关注丁二烯价格波动对顺丁橡胶成本端的影响。
• 顺丁橡胶当前价格处于成本支撑与套保压制之间的区间，短期或维持震荡。
• 市场整体偏弱，投资者应谨慎操作，关注基本面变化与政策动向。

其他说明

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• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并自行承担风险。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。

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