20210622-华融期货-郑州棉花日评_今日震荡上行_4页_227kb

报告摘要

本总结基于华融期货发布的“资讯纵横”栏目中“每日一评”内容，重点分析了2021年6月22日郑州棉花期货市场走势及影响因素，涵盖行情回顾、消息面分析、后市展望等方面，为投资者提供市场动态与操作建议。

郑棉主力09合约今日走势：震荡上行
价格波动：
- 开盘价：15430元/吨
- 最高价：15595元/吨
- 最低价：15400元/吨
- 收盘价：15570元/吨
- 涨幅：60元，涨幅 0.39%

播种进度：截至2021年6月20日，美国棉花播种进度为 96%，较去年同期和过去五年平均值均提高1个百分点。
现蕾进度：为 21%，比去年同期减少4个百分点，与过去五年平均值持平。
结铃进度：为 4%，比去年同期减少1个百分点，与过去五年平均值持平。
生长状况：
- 良好以上比例为 52%，较去年同期增加7个百分点。
- 差苗比例为 6%，较前周减少3个百分点，较去年同期减少19个百分点。
- 正常比例为 43%，较前周减少3个百分点，较去年同期增加7个百分点。
结论：美国棉花苗情持续改善，但现蕾进度偏慢，整体生长状况优于去年同期。

进口纱数据：
- 2021年5月进口棉纱 17万吨，环比减少 6万吨（跌幅26.1%），同比增长 66.2%。
- 1-5月累计进口棉纱 98万吨，同比增加 35.8%。
市场表现：
- 0E16S及以下支数气流纺纱询价疲软，成交冷淡。
- 高支棉纱（如0E21、0E26S、0E32S）出货较快，部分市场供给偏紧。
- 印巴、越南等产地中高配棉纱交投放缓，印度JC40S-JC60S棉纱处于“有价少市”状态，但JC32S棉纱因走货较好。
价格走势：
- 巴基斯坦、乌兹别克斯坦、印尼等产棉纱价格企稳，但部分支数棉纱走势偏弱。
- 印度OE纱内外盘报价小幅下调，越南纱厂报价逆势上涨，二者走势背离。
原因分析：
- 越南疫情导致原料采购、运输、生产、销售受阻。
- 越南盾升值，削弱出口竞争力。
- 海运费上涨、集装箱紧张，越南纱竞争优势下降。
- 棉纺厂面临流动性收紧压力，采购策略趋于保守。

市场动态：
- 自6月15日郑棉五连阴以来，棉纺厂进入季节性补库阶段，部分企业原料补库推迟。
- 新疆棉“点价”、挂单交易活跃，尤其是内地库2020/21年度3128/3129、强力27CN/TEX及以上的资源受纺企关注。
- 一口价、基差报价销售偏冷。
原因分析：
1. 内贸市场处于淡季，中小纺企采购模式为“随用随买，以销订量，少量多批”。
2. 内地库与疆内库同品质新疆棉价差仅为 250-350元/吨，远低于3/4月份水平。
3. 中小纺企担心新疆棉出疆运输补贴延迟发放，影响流动资金。
运输情况：
- 新疆棉公路发运量持续下滑，运输价格触顶回落。
企业反馈：
- 江苏某棉企表示，截至6月下旬前，其内地库有约 2200吨、疆内库 3500吨新疆棉待售。
- 由于 100%套保，在郑棉下跌情况下，基差整体上调 100-150元/吨，套利利润小幅增加。
- 企业认为，70万吨滑准税棉花进口配额即将下达和中小纺企中长线接单不足是制约原料补库的主要因素。

技术面分析：
- 郑棉在 15600元/吨 之下形成短线震荡区间。
- 若价格有效突破 15600元/吨，可尝试短多操作，否则建议观望。
操作建议：
- 中长期仍保持看多观点。
- 短线若出现多头信号，可尝试短多进场，注意止损。
市场预期：
- 郑棉止跌反弹或现货询价、成交回暖仍需“以时间换空间”。