20240221-东兴证券-新坐标-603040.SH-再获热交换器等专利_彰显产品开发设计能力_6页_710kb

东兴证券研究报告：新坐标（603040SH）

核心亮点

公司近期获热交换器相关专利，展示了其在产品设计和生产工艺改进上的研发实力。新专利通过优化设计和工艺，减少了焊接位和集流组件数量，显著提升了热交换器的合格率、降低成本和提高换热效率，进一步加强了公司在冷锻领域的竞争力。

业务拓展

1. 公司从传统发动机配气机构精密冷锻件业务，扩展至新能源汽车产业链，包括热管理集成模块、电驱动传动系统、动力电池系统壳体等。
2. 产品应用领域从传统燃油车拓展至新能源汽车及热泵系统，冷锻技术具备高效率、低成本优势。
3. 公司在冷成型技术领域具有全产业链布局（原材料、模具设计、设备制造），具备领先行业优势。

盈利预测与估值

东兴证券预计公司2023年至2025年净利润分别为16.6亿、17.5亿、19.8亿元，对应PE分别为17.6倍、16.2倍、15.6倍，维持“推荐”评级。

财务数据摘要

风险提示

• 新产品推广不及预期
• 新能源汽车行业景气度波动
• 行业竞争加剧或政策变动风险

> 注：以上总结基于报告重要数据与结论提炼，具体完整内容请参考原报告。