20180625-开源证券-策略周报_A股至暗时刻还没过_反弹仍然是减仓的时机_12页_1mb

A股策略周报总结

核心内容

2018年6月25日发布的开源证券研究所策略周报，主要分析了A股市场在外部贸易摩擦、内部金融去杠杆等多重因素影响下所面临的挑战与机遇，强调了当前市场仍处于调整期，反弹并非底部，投资者应保持谨慎，合理控制仓位。同时，报告指出，随着经济结构转型和政策支持，A股市场将逐步迎来结构性机会。

主要观点

• 市场现状：A股市场经历剧烈波动，受金融去杠杆、中美贸易战、股权质押风险等多重因素影响，投资者面临较大压力。
• 政策影响：央行降准释放流动性，管理层对券商进行窗口指导，要求大额股权质押需经监管部门同意方能卖出，防止强行平仓，有助于市场稳定。
• 市场反弹：当前市场出现超跌反弹，但投资者应轻仓参与，因为政策未有重大变化，反弹不等于底部。
• 经济基本面：中国经济基本面稳健，新经济动能增强，制造业投资和高技术产业增速回升，显示经济转型的积极信号。
• 风险提示：宏观经济下行压力、政策不确定性是主要风险。

关键信息

1. 仓位配置建议

• 建议投资者保持60%的仓位配置，轻仓参与反弹。

2. 估值修复与结构性机会

• 未来A股市场有望迎来估值修复，特别是科技领域的新蓝筹股。
• 重点布局具有成长确定性的行业，如核电、国产软件、环保、5G等。

3. CDR交易规则解读

• 创新企业可通过CDR或IPO方式登陆A股市场。
• CDR采用全新代码段，如上交所605和609开头。
• 允许AB股同股不同权，但投票权差异不超过20倍。
• 未盈利前，董监高和大股东不能减持。

4. 行业结构性机会

• 核电建设：政策支持下，核电行业有望迎来发展机遇，建议关注：江苏神通、中核科技、上海电气、东方电气、沃尔核材、盾安环境、中电环保。
• 国产软件：受政策推动，国产软件替代趋势明显，建议关注：中国软件、用友网络、浙大网新、神州泰岳、浪潮信息、三五互联、远光软件、远望谷、川大智胜。
• 环保板块：在政策收紧和业绩驱动下，环保行业具备较强成长性，建议关注：清新环境、永清环保、理工环科、碧水源、先河环保、雪迪龙、雪浪环境。
• 5G行业：中国有望在5G领域成为领跑者，相关个股如中兴通讯、中天科技、武汉凡谷、邦讯技术、长江通信、宜通世纪、超讯通信、信维通信值得关注。

风险提示

• 宏观经济下行：当前经济增速放缓，外部贸易摩擦加剧，对市场造成压力。
• 政策风险：金融去杠杆和结构性改革可能带来短期阵痛，需警惕政策变化对市场的影响。

投资评级说明

• 证券投资评级：基于报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，反映行业与市场整体的相对表现。

分支机构与营业部信息

• 报告列出了开源证券在多个城市的分支机构和营业部地址及联系电话，便于投资者联系与咨询。

总结

该周报全面分析了A股市场当前面临的挑战与机遇，指出市场仍处于调整期，反弹时机应谨慎把握，同时强调了结构性改革与新经济发展的积极影响。报告提供了详细的行业机会分析和个股推荐，为投资者提供了参考，同时也提醒了潜在风险，建议投资者结合自身情况理性决策。