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报告摘要

沪锌期货早报-2022年2月2日总结

核心内容概述

本报告分析了2022年2月1日沪锌期货市场及现货市场的行情走势，结合基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多维度数据，为投资者提供短期市场判断和操作建议。

一、沪锌期货市场分析

1. 基本面

全球锌市场供应盈余：2022年1-10月全球锌市场供应盈余29.4万吨，而2021年全年为短缺11.56万吨。
产量与需求：全球精炼锌产量同比下降0.9%，需求同比下降4.5%。
趋势：基本面偏空，显示市场供大于求压力。

2. 基差

现货价格为24360元/吨，基差为-80元/吨，处于中性水平。

3. 库存

LME锌库存：2月1日LME锌库存较上日减少775吨至16475吨，创历史新低。
上期所锌库存：2月1日上期所锌库存仓单较上日增加2579吨至27724吨，开始累库。
趋势：库存变化中性。

4. 盘面走势

沪锌ZN2303合约昨日震荡上涨，收于20日均线之上，20日均线呈上升趋势。
趋势：盘面偏多，显示短期市场偏强。

5. 主力持仓

主力净多头，多单增加，空单减少。
趋势：主力持仓偏多，显示市场多头力量增强。

6. 操作建议

ZN2303：建议多单持有，止损价设为24000元/吨。
预期：LME库存继续创历史新低，上期所仓单开始累库，沪锌短期或震荡盘整。

二、现货市场行情

1. 锌锭价格

上海：24360元/吨，上涨20元/吨。
其他地区：如郴州、株洲等地锌锭价格均有不同程度上涨，均上涨15元/吨。

2. 锌精矿价格

全国主要城市锌精矿价格普遍上涨10元/吨，其中郴州、昆明、河池等地区价格为16740元/吨，济源为16440元/吨。
趋势：锌精矿价格整体上涨，显示市场对锌原料需求有所回升。

3. 其他产品价格

镀锌板：价格为5022元/吨，下跌17元/吨。
镀锌管：价格为5547元/吨，上涨1元/吨。
锌合金、锌粉、氧化锌：价格均有不同程度上涨或持平。

三、库存统计

1. 全国主要市场锌锭库存

2023年1月30日：全国主要市场锌锭社会库存合计为14.64万吨，较节前周四增加5.63万吨，较节前周一增加6.77万吨。
趋势：库存持续上升，可能对价格形成一定压力。

2. LME锌库存分布

LME库存：2月1日LME锌库存为16475吨，较上日减少775吨，为历史最低水平。
主要仓库变动：LME锌库存在全球多个仓库均有减少，其中高雄、新加坡等地库存分别减少650吨和125吨。
趋势：LME库存持续下降，显示市场供需失衡，对沪锌价格形成支撑。

四、技术分析与市场情绪

1. 技术指标

均线系统：价格收于20日均线之上，均线支撑强劲。
KDJ指标：上升，处于强势区域运行。
趋势指标：上升，但多头与空头力量均下降，多头力量稍占优势。

2. 市场情绪

成交量萎缩，持仓上多空均减仓，多头减少稍多。
趋势：短期市场或震荡盘整。

五、主要观点

供需格局：全球锌市场由供应盈余转为供需平衡，但国内锌锭库存持续上升，对价格形成一定压力。
库存变化：LME锌库存继续下降，创历史新低，显示市场供应紧张；上期所仓单开始累库，可能影响价格走势。
价格走势：沪锌ZN2303合约震荡上涨，但成交量萎缩，市场情绪偏观望。
操作建议：短期建议多单持有，设置止损价24000元/吨。

六、关键信息汇总

指标	数据
全球锌市场供应盈余	2022年1-10月为29.4万吨
全球精炼锌产量	同比下降0.9%
全球精炼锌需求	同比下降4.5%
LME锌库存	16475吨，较上日减少775吨
上期所锌库存	27724吨，较上日增加2579吨
沪锌ZN2303收盘价	24440元/吨
沪锌ZN2303成交量	82311手
沪锌ZN2303持仓变化	减少1327手
操作建议	多单持有，止损24000元/吨

七、总结

2022年2月1日，沪锌期货市场整体偏多，价格震荡上涨，技术面显示多头力量略占优势。全球锌市场由短缺转为盈余，但LME锌库存持续下降，创历史新低，显示市场供应偏紧。国内锌锭库存有所上升，可能对价格形成一定压力。锌精矿价格整体上涨，显示市场对原料需求稳定。操作上建议多单持有，设置止损位，以应对短期波动。整体来看，短期沪锌或维持震荡盘整走势，需关注库存变化及供需动态。

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