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每日晨报总结

核心内容概览

2023年2月2日的每日晨报涵盖了宏观经济、行业动态及个股分析，重点包括美联储政策、中国宏观经济数据、财政政策展望、银行与汽车行业分析、有色金属及石化行业动态、比亚迪和泰和新材的业绩表现等。

主要观点与关键信息

宏观经济

• 美联储政策：美联储继续放慢加息至25基点，承认通胀有所缓和；鲍威尔表示考虑再加息约两次后暂停，但未考虑暂停后重新加息的可能性。
• 美国经济数据：
  • 1月ISM制造业指数继续萎缩，为五连跌，创2020年5月以来最低。
  • ADP就业人数增加10.6万，远低于预期。
• 中国宏观经济：
  • 习近平强调加快构建新发展格局，增强发展的安全性主动权。
  • 1月财新制造业PMI微升至49.2，企业乐观度升至近两年新高。
  • 全面实行股票发行注册制改革启动，沪深主板新股上市前5日涨跌幅不设限。
• 财政政策展望：
  • 2023年财政收支将呈现收入恢复、支出稳中有升的状态。
  • 预计2023年名义经济增速升至6.6%，实际增速5.8%，平减指数0.8%。
  • 广义财政赤字率预计回落至5.0%左右，其中公共财政账户赤字率维持在4.7%，政府性基金账户赤字率收窄至0.3%。
  • 2023年新增专项债规模预计为4.4万亿元，维持GDP比例3.4%。

银行板块

• 公募持仓改善：2022Q4基金对银行板块持仓回升，股份行机构偏好度提升。
• 基本面改善：受益于地产融资政策放宽，股份行基本面改善预期增强。
• 投资建议：推荐宁波银行、江苏银行、招商银行、平安银行、兴业银行等。
• 风险提示：宏观经济增长低于预期、资产质量恶化等。

汽车行业

• 公募持仓：2022Q4公募基金对汽车行业持仓占股票投资市值比为1.55%，环比有所下滑。
• 板块表现：商用车表现较好，摩托车表现最弱。
• 投资建议：推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等整车企业；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利等；新能源零部件推荐法拉电子、菱电电控等。
• 风险提示：销量不达预期、芯片短缺、原材料价格上涨等。

有色金属行业

• 公募持仓：2022Q4基金对有色金属行业持仓占股票投资市值比为2.30%，环比下降0.48个百分点。
• 结构性分化：基金减持能源金属，增持工业金属。
• 投资建议：推荐A股黄金个股，如银泰黄金、山东黄金、赤峰黄金等。
• 风险提示：下游需求不及预期、原材料价格上涨、项目达产不及预期等。

石化行业

• 油价走势：1月油价重心窄幅抬升，短期预计围绕80-90美元/桶运行。
• 需求变化：2022年我国原油表观需求同比增长0.2%，天然气表观需求首次下降。
• 投资建议：关注内需修复下的周期弹性及实施规模扩张的龙头企业，如国恩股份、卫星化学、东方盛虹等。
• 风险提示：油价大幅上涨、下游需求不及预期、项目达产不及预期等。

比亚迪（002594.SZ）

• 业绩表现：2022年营收突破4200亿元，归母净利润160-170亿元，同比增长425.42%-458.26%。
• 产品表现：新能源汽车产品量价齐升，品牌力持续增强。
• 投资建议：预计2023年销量达350-400万辆，维持“推荐”评级。
• 风险提示：原材料价格上涨、销量不及预期、芯片供应不足等。

泰和新材（002254.SZ）

• 业绩预增：2022年归母净利润112.086亿元，同比增长67.25%。
• 业务布局：积极布局矿产资源，推进锂电循环经济产业链建设。
• 投资建议：预计2022-2024年归母净利润分别为-4.42亿元、29.11亿元、44.37亿元，维持“推荐”评级。
• 风险提示：订单落地不及预期、合并不及预期等。

风险提示汇总

1. 地缘政治冲突加剧
2. 高债务经济体信用风险
3. 疫情二次感染超预期
4. 海外经济衰退提前
5. 汽车销量不达预期
6. 芯片短缺导致产能受限
7. 原材料价格上涨
8. 有色金属下游需求疲软
9. 新能源汽车销量不及预期
10. 油价大幅上涨
11. 煤价维持高位
12. 新能源开发进度不及预期
13. 电价上涨幅度受限
14. 基金持仓变动导致股价波动

投资建议总结

• 银行板块：推荐宁波银行、江苏银行、招商银行、平安银行、兴业银行。
• 汽车行业：推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等整车企业；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利等；新能源零部件推荐法拉电子、菱电电控等。
• 黄金板块：推荐银泰黄金、山东黄金、赤峰黄金等。
• 有色金属：推荐图南股份、华锋铝业、凯立新材、云铝股份等。
• 石化行业：推荐国恩股份、卫星化学、东方盛虹等。
• 比亚迪：维持“推荐”评级，关注其产品销量与品牌力提升。
• 泰和新材：维持“推荐”评级，关注其芳纶业务及新兴业务发展。

评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

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