20140223-招商证券-基础化工_草甘膦价格上涨_丙烯酸价格续跌_22页_2mb

基础化工产品价格周报总结（2014年02月17日-2014年02月23日）

核心内容

本周基础化工行业整体呈现下行趋势，行业景气指数为-7，环比下降。部分产品因供给紧张出现上涨，而多数产品因需求疲软而下跌。草甘膦价格上涨，丙烯酸及酯价格持续下跌，涤纶产业链产品价格普遍下滑。行业面临去产能化，复苏仍需等待，维持“中性”评级。

主要观点

• 供给与需求：供给略紧导致草甘膦价格上涨，而需求清淡使丙烯酸、涤纶产业链产品价格下跌。
• 行业趋势：化工产品整体价格表现不佳，多数产品价格下跌，市场情绪偏弱。
• 价格变动：部分产品如天然气、硫磺、双酚A等涨幅居前，而丙烯酸、乙二醇、LLDPE等跌幅明显。
• 行业影响：价格下跌对相关公司如卫星石化、沈阳化工、恒逸石化、荣盛石化等造成利空影响。

关键信息

重点化工产品价格及价差走势

• 价格上涨品种：硫酸、磷酸二铵、氯化钾、NYMEX天然气、硫磺、双酚A、甲醛、WTI原油、DAP、天然橡胶、草甘膦、苯酚。
• 价格下跌品种：硝酸、高压PE、PP、顺丁橡胶、丁二烯、纯苯、甲苯、尿素、电石、PVC、丙烯酸及酯、丁酮、三氯乙烯、PTA。

主要化工产品价格变化

• 价格波动：本周16种化工产品中有3种上涨，10种下跌，3种持平。
• 价差变化：多数产品价差波动较小，部分如醋酸、乙二醇、丙烯酸等价差有所下降。

重点公司财务指标

行业分析

煤化工

• 产品：醋酸、醋酸乙烯、PVA、二甲醚、甲醇、煤焦油、炭黑。
• 价格走势：醋酸、醋酸乙烯、PVA、二甲醚等价格略有上涨，但整体趋势仍偏弱。

氯碱

• 产品：PVC、隔膜烧碱、液氯、盐酸、电石。
• 价格走势：电石法PVC价格下跌，隔膜烧碱价格维持稳定，液氯价格下降。

纯碱

• 产品：纯碱（轻质、重质）。
• 价格走势：纯碱价格稳定，但价差略有波动。

氮肥及磷肥

• 产品：液氨、硝酸、硝酸铵、尿素。
• 价格走势：液氨价格略有上涨，硝酸、硝酸铵、尿素价格下降或稳定。

农药

• 产品：草甘膦、百草枯。
• 价格走势：草甘膦价格上涨，百草枯价格稳定。

化纤

• 产品：涤纶短纤、涤纶FDY、锦纶FDY、粘胶短纤、粘胶长丝。
• 价格走势：涤纶短纤、涤纶FDY价格下跌，锦纶FDY价格稳定。

聚氨酯

• 产品：DMF、甲苯、苯胺、甲醛、甲乙酮、己二酸、BDO、环氧丙烷、PTMEG、聚合MDI、纯MDI、TDI。
• 价格走势：多数产品价格稳定，部分如DMF、甲苯、苯胺等价格略有波动。

氟化工

• 产品：多氟多氟化铝、多氟多冰晶石、二氯甲烷、三氯乙烯、无水氢氟酸、R22、R134a。
• 价格走势：多氟多氟化铝价格下跌，其他产品价格维持稳定。

磷化工

• 产品：磷矿石、黄磷、磷酸、三聚磷酸钠。
• 价格走势：磷矿石价格稳定，黄磷价格略有上涨，磷酸、三聚磷酸钠价格稳定。

化肥

• 产品：硫磺、硫酸、DAP、MAP、尿素、硝酸、硝酸铵、氯化钾、硫酸钾。
• 价格走势：硫磺、硫酸、DAP、MAP、尿素、硝酸、硝酸铵等价格波动较大，氯化钾、硫酸钾价格略有上涨。

结论

基础化工行业整体表现疲软，部分产品因供给紧张略有上涨，但多数产品因需求不振价格下跌。行业面临去产能化压力，短期内复苏困难，维持“中性”评级。投资者应关注供给与需求变化，以及相关公司的财务表现。