2018年上半年中国金融担保行业信用风险回顾及展望_9页_1mb

报告摘要

2018年上半年，中国金融担保行业在政策引导和市场环境变化下呈现出一定的调整趋势。融资担保条例及四项配套制度的出台进一步规范了行业运营，国家融资担保基金的设立为风险分担机制提供了资金支持。整体来看，行业集中度较高，省级平台担保机构占据主导地位，但部分机构因担保放大倍数偏高而面临业务受限问题。

信用等级分布：金融担保机构主体信用等级主要集中在AA及以上，2018年以来有1家担保公司信用等级上调。
政策影响：
- 《融资担保公司监督管理条例》四项配套制度细化了责任余额认定、资产划分及银行业合作注意事项，对业务运营产生重大影响。
- 国家融资担保基金的设立为省级担保机构提供再担保和注资支持，有助于建立更完善的担保体系。
债券担保业务：
- 2018年上半年，债券担保责任余额为5,561.27亿元，同比增长11.85%，但增速放缓。
- 债券担保业务主要集中在AA级及以上发行主体，以城投债为主，且行业集中于建筑行业。
- 江苏省为债券担保责任余额最高的省份，占19.88%。
代偿风险：
- 代偿风险有所增加，尤其是中小企业私募债违约频发，中合担保为“10凯迪债”代偿，是2018年以来首例债券担保代偿事件。
- 以传统银行贷款担保为主的机构代偿率较高，但增速有所趋缓。
行业集中度：
- 截至2018年6月末，前十大金融担保机构占市场份额的84.01%，行业集中度较高。
- 债券担保业务主要由全国性及大型省级平台担保机构开展。

法规实施：2018年4月9日，《融资担保公司监督管理条例》四项配套制度发布，对担保责任余额、放大倍数和集中度进行规范，引导担保机构支持小微企业和三农发展。
担保放大倍数：
- 新规下，部分机构如中合中小企业融资担保股份有限公司、中国投融资担保股份有限公司等担保放大倍数偏高，业务受限。
- 担保放大倍数=期末所担保债券余额/期末所有者权益合计，部分机构未采用折算系数，导致数据差异。
债券担保结构：
- 债券担保以一般企业债为主，占比75.79%。
- 私募债和一般公司债占比分别为6.93%和5.62%，略有上升。
发行主体属性：
- 被担保客户以地方国有企业为主，占比89.48%。
- 城投债占比达82.16%，其中县及县级市占比最高，为45.37%。
- 城投债安全性相对较高，担保代偿风险可控。

项目	2015年	2016年	2017年
东北中小企业信用再担保股份有限公司	0.16	0.25	0.36
江苏省信用再担保集团有限公司	0.27	0.13	0.11
深圳市高新投集团有限公司	1.10	1.24	0.08
深圳市中小企业信用融资担保集团有限公司	0.25	0.27	0.21
四川发展融资担保股份有限公司	6.70	4.11	3.59
中国投融资担保股份有限公司	0.01	0.15	0.07
中合中小企业融资担保股份有限公司	1.35	1.71	2.21
中债信用增进投资股份有限公司	0.03	0.54	0.47
中证信用增进投资股份有限公司	0.00	0.00	0.00
重庆三峡融资担保集团股份有限公司	1.53	1.67	1.52
重庆兴农融资担保集团有限公司	2.81	4.18	2.89