20260120-联合资信评估-中国金融担保行业信用风险展望（2025年12月）_19页_1mb

报告摘要

中国金融担保行业在2025年经历了政策支持加强、业务转型加速、信用风险逐步显现等多重变化。总体来看，行业信用风险展望为稳定，但部分机构仍面临较大的代偿压力和转型挑战。

政策支持：政府性融资担保机构持续加大对小微企业、“三农”和科技创新企业的支持，通过降低担保费率、提高风险容忍度等方式服务实体经济。2025年多项政策出台，包括《政府性融资担保发展管理办法》和《支持小微企业融资的若干措施》，进一步强化了政策性担保体系。
业务转型：随着城投债发行政策趋严和债券市场信用风险攀升，部分金融担保机构开始积极拓展产业债、资产证券化、中资离岸债等非城投领域业务，推动业务结构多元化。
行业竞争：金融担保行业马太效应显著，大型机构凭借资本实力和风控能力占据市场主导地位，中小机构面临更大的展业压力。
财务状况：2025年前三季度，样本企业资本实力有所提升，资产负债率较低，但利润增速承压，行业分化明显。部分机构如安徽省信用融资担保集团、江苏省信用再担保集团等代偿压力较大。
信用风险分布：金融担保业务集中于AA及以上信用等级主体，建筑业仍是担保余额主要来源，但行业集中度有所下降。部分区域和行业存在集中违约风险，需重点关注。
流动性风险：2026年债券到期规模同比下降，整体代偿压力一般，但部分机构如中债信用增进投资股份有限公司保障倍数不足1倍，需关注流动性风险。

经营业绩：
- 截至2025年末，金融产品担保余额超过50亿元的机构占行业总额的94.85%。
- 样本企业营业收入和净利润同比小幅增长，但利润增速明显低于营收增速。
- 营收与净利润出现下降的企业占比分别为36%和48%，行业分化明显。
资产质量：
- 金融担保机构应收代偿款规模逐年增长，主要源于宏观经济放缓和部分行业风险暴露。
- 城投债仍是主要担保产品，但其占比下降，非城投债担保余额增长明显。
流动性风险：
- 2026年到期解保规模同比下降，但部分机构仍面临较大流动性压力。
- 资本充足，但需关注部分机构保障倍数不足1倍的流动性风险。

省份分布：
- 江苏省仍为金融产品担保余额最高的省份，占比为14.07%。
- 前十大省份担保余额占比为58.72%，行业集中度较高。
行业分布：
- 建筑业仍为担保发生额最大行业，但占比持续下降。
- 租赁和商务服务业、综合类、金融业等行业的担保发生额占比显著上升。
- 房地产行业担保余额主要来自民营房企，需关注其信用风险变化。