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新湖能化PVC周报总结（2023年5月22日）

核心内容概述

本周报分析了2023年5月PVC市场的主要情况，包括供应、需求、库存、利润、价格走势及进出口数据等，为市场参与者提供关键信息和预期。

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一、市场供应情况

• PVC开工率：截至2023年5月18日，PVC开工率为74.87%，较前一周下降0.83个百分点。预计未来装置检修量继续增加，开工率将有所下降。
• 电石供应：电石价格保持低位，对PVC利润支撑有限，但电石法PVC利润因成本控制和需求疲软而承压。
• 新增产能：2023年新增PVC粉产能主要集中在4月、6月、8月和12月，预计新增产能合计达260万吨。其中包括万华化学（福建，乙烯法，40万吨）、浙江镇洋（浙江，乙烯法，30万吨）、陕西金泰（陕西，电石法，60万吨）等项目。

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二、市场需求分析

• 终端需求：终端需求仍显不足，复工速度落后于预期，未出现疫情后阶段性赶工现象，下游开工率持续偏低，甚至出现反季节性小幅下降。
• 表观消费量：2023年5月表观消费量为184万吨，累计同比上涨3.11%。整体消费量呈缓慢上升趋势，但增速放缓。

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三、库存状况

• 库存水平：截至2023年5月19日，PVC库存为41.41万吨，较前一周去库0.67万吨，库存在高位持平，库存压力仍较大。
• 库存去库趋势：供应受检修影响有所下降，但需求疲软，导致库存未能形成去库趋势，仍处于高位。

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四、价格走势

• 华东现货价格：5月12日至19日，华东PVC现货价格从5840元/吨降至5755元/吨，价格波动明显。
• 期货活跃合约：5月12日至19日，活跃合约价格从5818元/吨降至5782元/吨，波动幅度较大。
• 基差：华东现货与期货活跃合约的基差持续为负，5月19日基差为-27元/吨，表明现货价格低于期货。
• 月间价差：
  • 1-5合约价差波动，5月19日为-41元/吨。
  • 5-9合约价差持续为负，5月19日为19元/吨。
  • 9-1合约价差为负，5月19日为22元/吨。

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五、利润情况

• 电石法PVC利润：
  • 西北自备电石法PVC利润从5月5日的377元/吨降至5月19日的102元/吨，利润持续下滑。
  • 华东外购电石法PVC利润从-205元/吨降至-315元/吨，利润持续承压。
• 乙烯法PVC利润：
  • 华东外购乙烯法PVC利润从5月5日的1156元/吨降至5月19日的287元/吨，利润显著下滑。
  • VCM法PVC利润从2023年3月17日的494元/吨降至5月19日的211元/吨，利润持续走低。
• 烧碱利润：山东烧碱利润保持在778元/吨左右，略有波动，但整体表现稳定。

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六、进出口情况

• PVC进出口：2023年5月，PVC净进口为-3.00万吨，进口量为3.00万吨，出口量为3.00万吨，净进口为-3.00万吨。
• PVC制品出口：
  • 地板出口量持续下降，5月累计同比为-27.60%至-35.80%。
  • 管材和型材出口量有所回升，5月累计同比分别为13.77%、36.79%和0.45%。

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七、地区间价差

• 华东-华北价差：5月5日至19日，价差在70元/吨至110元/吨之间波动。
• 华东-华南价差：5月5日至19日，价差为-60元/吨至-55元/吨，表明华东价格相对华南偏高。

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八、电石和烧碱市场

• 电石价格：西北电石价格稳定在3300元/吨左右，华东电石价格保持在3650元/吨。
• 兰炭价格：陕西兰炭价格为1280元/吨，未有明显波动。
• 烧碱价格：山东烧碱价格为2656元/吨，内蒙烧碱价格为2453元/吨，西北烧碱价格为2550元/吨。

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九、外盘价格与利润

• 外盘PVC价格：中国到岸价格为800美元/吨，印度到岸价格为820美元/吨，均未有明显上涨。
• 进口利润：5月19日进口利润为-842元/吨，进口亏损扩大。
• 出口利润：5月19日出口利润为436元/吨，出口利润有所回升。

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十、市场预期

• 供应：检修导致供应下降，但电石价格低位限制了利润空间。
• 需求：终端需求疲软，未出现预期的阶段性复苏。
• 库存：库存压力较大，去库趋势不明显。
• 价格支撑：西南地区干旱导致电力供应紧张，可能对价格形成一定支撑。
• 整体趋势：当前基本面持续承压，但检修和电力紧张等因素可能对价格起到支撑作用。

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结论

PVC市场整体面临供应和需求的双重压力，库存高位运行，价格波动明显。电石法PVC利润持续下滑，乙烯法PVC利润也有所承压，但部分企业可能受益于电力紧张带来的成本支撑。未来需关注检修进度、终端需求复苏及西南地区电力供应情况对市场的影响。