20240729-中原期货-烧碱周报_现货市场偏弱_期货弱势运行_20页_3mb

烧碱周报（20240729）总结

作者：刘培洋
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本期观点

• 品种主要逻辑：烧碱近期供需基本面偏弱，宏观方面关注国内央行降息政策及美联储降息预期，海外市场已充分定价美联储9月降息。
• 策略建议：烧碱近月合约预计维持偏弱运行，上方压力位参考2500元/吨，下方支撑位2200元/吨。
• 风险提示：
  1. 宏观政策及经济数据变化；
  2. 企业装置检修情况；
  3. 下游需求变化。

市场分析

1. 现货市场

• 山东现货价格小幅下滑，烧碱（32%离子膜碱）市场价有所下降。
• 液氯价格转负，西南地区库存小幅上升，库容比有所增加。

2. 期货市场

• 烧碱期货及相关品种（如纯碱、氧化铝、PVC）近期多数走弱。
• 烧碱主力合约价格维持偏弱运行趋势。

3. 供需基本面

• 供应端：本周烧碱产能利用率预计上升至82%，产量约77万吨。
• 下游需求：氧化铝开工率小幅波动，PVC产能利用率大幅上升，下游需求支撑不足。
• 库存端：全国液碱企业库存持续高企，厂库库存环比上涨。

4. 成本与利润

• 山东氯碱企业周平均毛利环比下降17%，烧碱及液氯价格均呈下调趋势，利润空间受压。

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