20250817-中泰期货-烧碱周报_山东地区现货坚挺_浙江疲软_烧碱期货升水现货上涨_21页_2mb

烧碱周报分析总结（2025.8.17）

01 综述

本周（2025.08.08-08.14）全国20万吨及以上烧碱企业的产能平均利用率降至84.1%，环比下滑1.0%；主要变化集中在区域负荷调整，如西南、西北地区因检修减产而负荷下降，而华中和山东则因装置提负或稳定运行呈现增长态势。预计下周产能利用率维持在84.2%左右。

02 供应分析

• 全国氧化铝产量回升，山东氧化铝产量小幅增长，但液碱采购价格下跌，反映出企业对成本控制的关注。
• 粘胶短纤行业产量小幅度增加，库存有所积累，但随着新订单的增加，原料库存也在逐步提升。
• 氯碱装置方面：东北、华北、西北出现较规模检修，装置短期供应调整明显，部分地区进入新一轮检修周期。

03 需求动态

• 山东地区表现出强劲需求，下游非铝需求积极采购，带动本地市场补库，氧化铝企业液碱采购价维持低位。
• 浙江地区市场需求相对疲软，行业开机率小幅提升，订单以季节性面料为主，但订单价格承压。
• 进出口方面：液碱出口量有回升迹象，但片碱出口基本平稳，整体需求端恢复谨慎。

04 价格走势与策略

本周烧碱期货价格上涨明显，尤其是主力合约SH2509涨幅较大，市场交易重心仍在需求端的逐步改善上。后市建议多单持有，套利方向暂不明朗。

05 风险提示

• 正面因素：山东地区下游需求回暖、烧碱价格持续上涨支撑现货市场。
• 负面因素：浙江现货疲软或拉低期货升水预期；基差回归风险依然存在，尤其是在大量采购需求未足量兑现时，需警惕价格波动风险。

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