20250316-中泰期货-烧碱周报_烧碱现货高价回落_盘面弱势下跌_21页_1mb

烧碱市场周报总结（2025年3月16日）

核心内容概述

本周烧碱现货价格变化不大，但盘面大幅下跌，导致基差走强。整体来看，烧碱市场在供给端和需求端均表现出一定的波动，库存持续去化，但需求端疲软，市场整体呈现弱势下跌态势。

供给端分析

• 产能利用率：本周全国烧碱样本企业产能利用率维持在85.4%，环比上升0.2%。其中，华南地区产能利用率提升4.9%，华北地区略有下降1.3%，山东地区产能利用率下降1.4%至90.1%。
• 周度产量：全国烧碱周度产量为82.3万吨，环比减少0.09万吨，表明整体开工率略有下降。
• 检修影响：华南氯碱设备检修结束，开工率提升，而下周华北和西南部分装置检修可能影响产能利用率，预计产量减少。

需求端分析

• 氧化铝需求：氧化铝开工率周环比下降1%，需求偏弱。山东主力下游送货量增加，但中下游补库走弱，非铝下游需求一般。
• 黏胶短纤需求：黏胶短纤开工率周环比下降0.15%，表观需求量上升6.06%，但整体需求仍偏弱。
• 下游表现：高价位下，下游对高价抵触，多执行前期订单，导致现货价格回落。

库存情况

• 全国液碱库存：截至3月14日，全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存为41.65万吨（湿吨），环比下降7.11%，同比下降3.18%。
• 山东库存：山东液碱库存为20.33万吨（湿吨），环比下降6%。
• 库容比：全国液碱样本企业库容比为24.02%，环比下降1.03%。

利润情况

• 山东氯碱企业利润：本周山东氯碱企业周平均毛利为644元/吨，环比上升88.86%，主要受益于液碱和液氯价格上涨。
• 液氯与液碱价格：液氯价格上涨，支撑烧碱利润，但高价位下烧碱现货需求疲软。

现货与期货价格对比

• 32%液碱价格：山东周均价为988元/吨，环比上涨6.47%，折百价为3094元/吨。
• 50%液碱价格：山东周均价为1590元/吨，环比上涨2.05%，折百价为3180元/吨。
• 基差情况：32%液碱基差为373.75元/吨，50%液碱基差为460元/吨，表明盘面贴水现货，下方空间有限。

价格与价差分析

• 液碱价差：山东50%液碱与32%液碱价差（折百）为86.25元/吨，山东片碱与32%液碱价差为656.25元/吨，山东片碱与50%液碱价差为570元/吨。
• 区域价格对比：山东液碱价格高于江苏、河北等地，但价差并未显著扩大，显示区域间价格趋于平稳。

进出口数据

• 液碱进口：2024年12月中国液碱进口量为19.206吨，环比增加28.99%，同比减少70.47%。
• 液碱出口：2024年12月中国液碱出口量为302348.396吨，环比增加31.53%，同比增加175.07%。
• 净出口：2024年12月中国液碱净出口量为302329.19吨，净出口增速为31.53%。

潜在利多与利空因素

• 潜在利多：非铝需求改善、氧化铝备货需求增加、检修超市场预期。
• 潜在利空：检修不及预期、非铝需求不佳。

市场逻辑与展望

• 基本面分析：供给端处于偏高位，检修对价格影响有限；需求端偏弱，中下游补库需求不足，下游对高价抵触。
• 短期展望：烧碱基本面无明显利好，预计价格稳中有降，盘面大幅贴水现货，下方空间有限。
• 重点关注：后续装置检修对供给的影响，以及下游需求能否有效回升。

其他相关产业情况

• 氧化铝：开工率下降，利润走弱，库存略有增加。
• 黏胶短纤：开工率下降，表观需求上升，但利润和库存均偏弱。
• 液氯：价格上涨，对烧碱利润形成支撑。

风险提示

• 本报告仅限中泰期货客户使用，不构成交易建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息基于公开资料整理，不保证其准确性和完整性，亦不保证观点不变。

数据来源

• 同花顺
• 隆众资讯
• 中泰期货整理

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