20251124-国贸期货-_聚酯周报_PX供给持续紧张_聚酯震荡偏强_23页_1mb
报告摘要
- 投资咨询业务资格：国贸期货持有证监许可【2012】31号投资咨询业务资格。
- 报告概述：国贸期货能源化工研究中心于2025年11月24日发布《【聚酯周报】》，主要分析PX、PTA、聚酯及乙二醇等品种走势，并提供交易策略建议。
- 主要观点与市场趋势：
- PX 供给持续紧张，原油裂解利润创新高导致重整油优先用于汽油调和，压制芳烃原料供应，预期供应趋紧至2026年，PX价格偏强，利好PTA市场。
- 聚酯产业链方面，PTA供应略有收紧，聚酯产能利用率维持在90%以上，海外国家贸易政策调整利好出口，聚酯产品询盘增加。
- 乙二醇港口累库，成本支撑不足，装置投产压力增大，但纺织需求可能通过出口改善支撑下游。
- 芳烃市场：亚洲石脑油与RBOB汽油价差扩大，重整油价格坚挺，支持芳烃产业链短期偏强。
- 投资建议与策略：
- 聚酯板块：震荡偏强，建议观望为主，关注地缘政治风险。
- 单边策略：暂无明显驱动，建议谨慎操作。
- 主要风险因素：
- 调油逻辑挤占芳烃资源，导致PX原料供应持续偏紧，原料成本变动较大。
- 海外需求变动如政策调整可能影响聚酯出口及产业配置。
- 炼厂复产、装置检修等供应端变化可能影响产品出厂节奏。
- 免责声明：本报告非期货交易咨询业务项下服务，内容仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，投资需谨慎。
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