20251124-通惠期货-聚酯链日报_成本逻辑边际弱化_PX紧平衡格局支撑预期_9页_2mb

成本逻辑边际弱化，PX紧平衡格局支撑预期。供给端：PX装置高开工率叠加亚洲产能释放，供应压力增强；PTA工厂开工率稳定，但有检修和重启预期，加工费修复受限。需求端：聚酯开工率维持高位提供支撑，但下游终端需求不足，纺织订单持续性弱，可能承担负反馈。库存端：PTA库存回升至中性水平，需求弱化风险增加，潜在累库加速。总体维持震荡偏弱态势。