20160725-上海证券-新三板周报_将着重研究一揽子流动性解决方案_15页_1mb

新三板周报（2016.7.16-7.22）总结

核心内容

本报告为2016年7月25日发布的上海壹券中小市值研究周报，重点分析了新三板市场在2016年7月16日至7月22日期间的挂牌情况、成交情况、估值水平及融资动态。同时，还回顾了近期新三板市场的重要新闻，包括流动性解决方案的研究与优先股第二轮网测的启动。

主要观点

• 挂牌企业数量持续增长：截至7月22日，新三板挂牌企业总数达到7825家，新增挂牌企业55家，环比下降14.06%。
• 做市转让企业数量稳定：新增做市转让企业11家，环比持平，做市转让企业数量达1598家。
• 市场流动性不足：新三板企业整体估值水平远低于创业板和中小板企业，协议转让和做市转让企业成交金额和成交量环比有所波动，流动性仍存在较大差距。
• 行业分布集中：信息技术、工业和材料、可选消费是挂牌企业的主要行业，分别占比28.65%、28.36%和13.29%。
• 融资市场低迷：上周共有42家公司披露定增预案，预计募集资金21.12亿元，环比下降42.44%。本周仅1家公司完成增发，募资0.3亿元。
• 板块表现分化：信息技术板块涨幅较大（2.51%），医疗保健板块跌幅最大（-4.11%）。

关键信息

一、新三板挂牌情况

• 总挂牌企业：7825家（截至2016年7月22日）
• 新增挂牌企业：55家，环比下降14.06%
• 待挂牌企业：240家
• 在审企业：1927家
• 新增做市企业：11家，包括红光股份、北京清芝、神州优车、成大生物、国游网络、机科股份、远东国际、阳光四季、江苏铁科、集万股份、中青博联。
• 三板做市指数：1117.30，较上周下跌0.83%

二、成交情况

• 协议转让：
  • 成交量：23,497.95万股，环比上升3.83%
  • 成交金额：11.03亿元，环比上升6.78%
  • 换手率：3.91%
• 做市转让：
  • 成交量：25,910.57万股，环比下降10.79%
  • 成交金额：14.92亿元，环比下降2.10%
  • 换手率：0.38%

三、估值情况

• PE估值：
  • 协议转让企业：37.37倍
  • 做市转让企业：30.72倍
  • 创业板企业：84.91倍
  • 中小板企业：58.09倍
• PS估值：
  • 协议转让企业：3.19倍
  • 做市转让企业：2.54倍
  • 创业板企业：9.36倍
  • 中小板企业：4.09倍
• PB估值：
  • 协议转让企业：3.86倍
  • 做市转让企业：3.22倍
  • 创业板企业：7.25倍
  • 中小板企业：5.04倍

四、融资情况

• 定增预案：42家，环比下降32.26%
• 预计募集资金：21.12亿元，环比下降42.44%
• 完成募资：0.3亿元，环比持平
• 认购形式：以现金为主，资金用途主要为补充流动资金和项目融资
• 发行对象：涵盖境内自然人、股东及机构投资者

五、重要新闻回顾

1. 新三板流动性解决方案研究：
   • 全国股转系统将研究一揽子流动性解决方案，包括改革交易制度、丰富投资者群体、提高挂牌公司质量等。
   • 重点推进创新层差异化监管和服务，加强对基础层的服务和引导。
2. 优先股第二轮网测启动：
   • 优先股第二轮全网测试于7月23日开展，测试内容包括优先股交易、结算、行情揭示等。

总结

新三板市场在2016年7月16日至7月22日期间，挂牌企业数量仍在扩张，但市场流动性仍显不足，导致估值水平低于主板市场。同时，定增市场表现低迷，融资活动减少。未来，新三板有望通过流动性解决方案提升市场吸引力，但短期内仍面临较大挑战。