> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # ETF量化策略周度更新（20260306）总结 ## 核心内容概览 本报告由中国银河证券金融工程团队发布，重点跟踪了多种ETF量化策略的表现及持仓情况，旨在为投资者提供基于历史数据和统计规律的策略参考。 ## 主要策略表现 ### 宏观择时策略 - **累计收益率**：53.74%（2020年以来至2026年3月6日） - **年化夏普比率**：1.43 - **年化卡玛比率**：1.64 - **最新持仓**（2026年2月27日调仓）： - 沪深300ETF：6.96% - 中证500ETF：8.04% - 国债ETF：38.74% - 公司债ETF：14.56% - 豆粕ETF：8.77% - 有色ETF：5.60% - 黄金ETF：12.34% - 货币ETF：5.00% - **备注**：暂不配置标普500ETF。 ### 动量择势策略 - **累计收益率**：178.90% - **年化夏普比率**：0.90 - **年化卡玛比率**：0.66 - **最新持仓**（2026年3月5日调仓）： - 鹏扬中证数字经济主题ETF：22.35% - 平安富时中国国企开放共赢ETF：22.35% - 银华光伏50ETF：21.21% - 易方达中证新能源ETF：20.45% - 天弘中证计算机主题ETF：13.64% ### 资金流向策略 - **累计收益率**：68.59% - **年化夏普比率**：0.51 - **年化卡玛比率**：0.30 - **最新持仓**（2026年3月9日调仓）： - 大成中证工程机械ETF：21.92% - 华安中证光伏产业ETF：30.00% - 招商中证有色金属矿业主题ETF：18.08% - 华夏中证银行ETF：30.00% ### 分位数回归策略 - **累计收益率**：149.53% - **年化夏普比率**：0.88 - **年化卡玛比率**：0.57 - **最新持仓**（2026年3月6日调仓）： - 华夏创业板人工智能ETF：2.50% - 华泰柏瑞中证沪港深云计算产业ETF：2.50% - 南方中证500信息技术ETF：2.50% - 华安中证全指软件开发ETF：2.50% - 国联安科创芯片设计ETF：40.00% - 剩余50.00%配置于国泰上证5年期国债ETF（511010.SH） ### 期权基础策略 - **buywrite策略**： - 2025年以来表现最好的是创业板ETF，累计收益率18.99% - 最新报告期（20260302-20260306）表现最好的是深证100ETF，收益率-0.12% - **putprotection策略**： - 2025年以来表现最好的是创业板ETF，累计收益率25.41% - 最新报告期表现最好的是深证100ETF，收益率-0.36% - **straddle策略**： - 2025年以来表现最好的是沪市中证500ETF，累计收益率5.95% - 最新报告期表现最好的是科创50ETF，收益率0.11% ## 关键信息 - 不同策略在2020年以来的表现差异显著，其中动量择势策略累计收益率最高，达到178.90%。 - 宏观择时策略和分位数回归策略的夏普比率和卡玛比率均表现较好，显示出一定的风险调整后收益能力。 - 期权基础策略中，buywrite和putprotection策略在2025年以来表现优异，但最新报告期表现有所波动。 - 各策略的持仓配置体现出对不同资产类别和主题的偏好，如数字经济、新能源、人工智能等。 ## 风险提示 - 报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受即时性政策影响较大，可能出现与统计规律不符的走势。 - 基金历史收益不代表未来业绩表现，文中观点仅供参考，不构成投资建议。 ## 研究团队介绍 - **马普凡**：中国银河证券首席金融工程分析师，证券从业12年，曾任职于华泰柏瑞基金、广发证券、中信证券等机构，2022年加入银河证券研究院，曾获新财富最佳分析师前三名。 - **吴金超**：金融工程分析师，清华大学工学硕士，南开大学本科，曾任职于东北证券、广发证券、德邦证券，2023年加入银河证券研究院，研究领域包括指数择时、行业轮动、量化选股等。 - **吴俊鹏**：金融工程分析师，中国人民大学理学硕士，2015年加入中国银河证券，研究领域涉及机器学习、大数据、新闻事件、大宗商品等。 - **白拙朴**：金融工程分析师，2022年12月加入中国银河证券研究院，主要从事金融工程相关研究工作，包括可转债定价模型、期权及配对交易策略的研究。 - **刘璐**：金融工程分析师，哥伦比亚大学理学硕士，2023年12月加入中国银河证券研究院，主要从事金融工程相关研究工作，包括资产配置、量化选股、衍生品策略等。 - **童诗倍**：金融工程分析师助理，香港大学硕士，2024年8月加入中国银河证券研究院，主要从事ETF量化配置和衍生品策略研究。 ## 附录 本报告附录部分包括： - 宏观择时策略 - 动量择势策略 - 基于Copula的二阶随机占优策略 - 基于分位数随机森林的科技类ETF配置策略 - ETF期权基础策略 ## 评级体系 - **行业评级**： - 推荐：相对基准指数涨幅10%以上。 - 中性：相对基准指数涨幅在-5% ~ 10%之间。 - 回避：相对基准指数跌幅5%以上。 - **公司评级**：未在报告中详细列出，建议参考银河证券研究院发布的具体公司评级信息。