> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # ETF量化策略周度更新总结（20260724） ## 核心内容概览 本报告为银河金工团队发布的ETF量化策略周度更新，总结了截至2026年7月24日，多个ETF量化策略的表现及最新持仓情况，同时提供了相关风险提示和团队成员介绍。 --- ## 主要策略表现 ### 1. 宏观择时策略 - **累计收益率**：51.52%（2020年以来） - **年化夏普比率**：1.28 - **年化卡玛比率**：1.19 - **最新一周收益率**：1.13% - **最新持仓（2026年6月30日调仓）**： - 沪深300ETF：6.62% - 中证500ETF：8.38% - 国债ETF：39.19% - 公司债ETF：13.16% - 豆粕ETF：8.49% - 有色ETF：6.04% - 黄金ETF：13.11% - 货币ETF：5.00% - **标普500ETF暂不配置** ### 2. 动量择势策略 - **累计收益率**：158.69%（2020年以来） - **年化夏普比率**：0.80 - **年化卡玛比率**：0.57 - **最新一周收益率**：2.05% - **最新持仓（2026年7月24日调仓）**： - 广发上海金ETF：21.48% - 华夏中证新能源汽车ETF：21.11% - 国泰中证计算机ETF：20.00% - 广发中证环保产业ETF：19.26% - 鹏扬中证数字经济主题ETF：18.15% ### 3. 资金流向策略 - **累计收益率**：45.54%（2020年以来） - **年化夏普比率**：0.38 - **年化卡玛比率**：0.20 - **最新一周收益率**：0.18% - **最新持仓（2026年7月27日调仓）**： - 天弘国证航天航空行业ETF：10.00% - 南方中证半导体行业精选ETF：30.00% - 华夏中证银行ETF：30.00% - 国泰中证800汽车与零部件ETF：30.00% ### 4. 分位数回归策略 - **累计收益率**：164.84%（2020年以来） - **年化夏普比率**：0.86 - **年化卡玛比率**：0.57 - **最新一周收益率**：4.28% - **最新持仓（2026年7月24日调仓）**： - 华泰柏瑞中证科创创业人工智能ETF：40.00% - 华夏创业板软件ETF：2.50% - 富国中证通信设备主题ETF：2.50% - 南方中证500信息技术ETF：2.50% - 易方达上证科创板芯片设计主题ETF：2.50% - **剩余50.00%配置于国泰上证5年期国债ETF（511010.SH）** ### 5. 期权基础策略 - **buywrite策略**： - **表现最佳**：科创50ETF期权，累计收益率21.10% - **最新一周收益率**：3.57% - **putprotection策略**： - **表现最佳**：科创50ETF期权，累计收益率39.56% - **最新一周收益率**：1.07% - **straddle策略**： - **表现最佳**：中证500ETF(沪)期权，累计收益率-1.48% --- ## 关键信息 - **策略表现差异显著**：不同策略在累计收益、风险指标（夏普比率、卡玛比率）和短期收益方面存在较大差异。分位数回归策略表现最优，动量择势策略次之，宏观择时策略和资金流向策略相对稳健，而期权策略中straddle策略表现不佳。 - **ETF配置重点**：策略持仓中，国债ETF和公司债ETF配置比例较高，表明对避险资产的偏好；同时，人工智能、新能源汽车、计算机、环保产业等科技与成长类行业ETF被重点配置。 - **风险提示**：报告结论基于历史数据和统计规律，但二级市场受即时性政策影响较大，存在无法准确预测市场走势的风险。基金历史收益不代表未来表现，文中观点仅供参考，不构成投资建议。 --- ## 团队介绍 - **马普凡**：金融工程团队负责人，拥有12年证券从业经验，曾任职于华泰柏瑞基金、广发证券、中信证券等，2022年加入银河证券研究院，具备丰富的衍生品、资产配置和量化策略研究经验。 - **吴金超**：金融工程分析师，清华大学工学硕士，南开大学本科，曾任职于东北证券、广发证券、德邦证券，2023年加入银河证券研究院，擅长指数择时、行业轮动和量化选股。 - **吴俊鹏**：金融工程分析师，中国人民大学理学硕士，2015年加入银河证券，研究领域包括机器学习、大数据、新闻事件和大宗商品。 - **白拙朴**：金融工程分析师，2022年12月加入银河证券，主要从事可转债定价模型、期权及配对交易策略研究。 - **刘璐**：金融工程分析师，哥伦比亚大学理学硕士，2023年12月加入银河证券，研究方向包括资产配置、量化选股和衍生品策略。 - **童诗倍**：金融工程分析师助理，香港大学硕士，2024年8月加入银河证券，主要研究ETF量化配置和衍生品策略。 --- ## 附录与相关报告 - **附录内容**： - 宏观择时策略 - 动量择势策略 - 基于Copula的二阶随机占优策略 - 基于分位数随机森林的科技类ETF配置策略 - ETF期权基础策略 - **相关报告**： - 【银河金工】宏观经济周期划分下的ETF配置方法 - 【银河金工马普凡】结合价格动量和拥挤度的两融ETF交易策略探索 - 【银河金工马普凡】ETF策略系列：结合二阶随机占优的资金流向ETF行业配置策略 --- ```