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ETF量化策略周度更新（20260717）总结

核心内容概览

本报告由中国银河证券金融工程团队发布，主要分析了当前ETF量化策略的表现及持仓情况，涵盖宏观择时、动量择势、资金流向、分位数回归以及期权基础策略五大类。报告提供了各策略的历史累计收益率、年化夏普比率、年化卡玛比率及最新一周的收益率，帮助投资者了解当前策略表现及市场趋势。

各策略表现与持仓分析

1. 宏观择时策略

• 累计收益率：49.82%（2020年以来至2026年7月17日）
• 年化夏普比率：1.26
• 年化卡玛比率：1.16
• 最新一周收益率：-1.71%
• 最新持仓（2026年6月30日调仓）：
  • 沪深300ETF：6.62%
  • 中证500ETF：8.38%
  • 国债ETF：39.19%
  • 公司债ETF：13.16%
  • 豆粕ETF：8.49%
  • 有色ETF：6.04%
  • 黄金ETF：13.11%
  • 货币ETF：5.00%
  • 暂不配置标普500ETF

2. 动量择势策略

• 累计收益率：153.50%
• 年化夏普比率：0.79
• 年化卡玛比率：0.56
• 最新一周收益率：-9.75%
• 最新持仓（2026年7月16日调仓）：
  • 华夏中证石化产业ETF：23.36%
  • 汇添富中证电池主题ETF：23.36%
  • 易方达中证稀土产业ETF：18.44%
  • 嘉实中证稀有金属主题ETF：17.62%
  • 南方中证物联网主题ETF：17.21%

3. 资金流向策略

• 累计收益率：45.28%
• 年化夏普比率：0.38
• 年化卡玛比率：0.20
• 最新一周收益率：-3.17%
• 最新持仓（2026年7月20日调仓）：
  • 广发中证全指汽车ETF：30.00%
  • 银华中证内地地产主题ETF：4.43%
  • 华夏中证农业主题ETF：5.57%
  • 富国中证全指家用电器ETF：30.00%
  • 华夏中证旅游主题ETF：30.00%

4. 分位数回归策略

• 累计收益率：153.96%
• 年化夏普比率：0.84
• 年化卡玛比率：0.54
• 最新一周收益率：-10.22%
• 最新持仓（2026年7月17日调仓）：
  • 汇添富国证消费电子主题ETF：2.50%
  • 永赢国证商用卫星通信产业ETF：2.50%
  • 国泰中证全指通信设备ETF：2.50%
  • 嘉实上证科创板工业机械ETF：2.50%
  • 鹏华科创板半导体材料设备主题ETF：40.00%
  • 剩余50.00%配置于国泰上证5年期国债ETF（511010.SH）

5. 期权基础策略

• buywrite策略：表现最好的是科创50ETF期权，累计收益率16.92%；最新报告期（20260713-20260717）收益率-2.76%
• putprotection策略：表现最好的是科创50ETF期权，累计收益率38.09%；最新报告期收益率-1.19%
• straddle策略：表现最好的是创业板ETF期权，累计收益率27.18%；最新报告期收益率6.59%

风险提示

• 报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场易受即时性政策影响，可能出现统计规律之外的走势。
• 基金历史收益不代表未来业绩表现。
• 文中观点仅供参考，不构成投资建议。

报告团队介绍

马普凡

• 职位：金融工程团队负责人
• 背景：证券从业12年，曾任职于华泰柏瑞基金、广发证券、中信证券等机构，2022年加入银河证券研究院
• 成就：2014-2019年连续获得新财富最佳分析师前三名
• 研究领域：衍生品、资产配置、量化策略研究

吴金超

• 职位：金融工程分析师
• 背景：清华大学工学硕士，南开大学本科；曾任职于东北证券、广发证券、德邦证券，2023年加入银河证券研究院
• 研究领域：指数择时、行业轮动、量化选股

吴俊鹏

• 职位：金融工程分析师
• 背景：中国人民大学理学硕士，2015年加入银河证券
• 研究领域：机器学习、大数据、新闻事件、大宗商品

白拙朴

• 职位：金融工程分析师
• 背景：2022年12月加入银河证券研究院
• 研究领域：可转债定价模型、期权及配对交易策略

刘璐

• 职位：金融工程分析师
• 背景：哥伦比亚大学理学硕士，2023年12月加入银河证券研究院
• 研究领域：资产配置、量化选股、衍生品策略

童诗倍

• 职位：金融工程分析师助理
• 背景：香港大学硕士，2024年8月加入银河证券研究院
• 研究领域：ETF量化配置、衍生品策略