20160801-华创证券-煤炭行业周报_12页_1mb

煤炭行业周报总结

核心观点

1. 供给侧改革持续推进：供给侧改革在煤炭行业稳步推进，资金、人员安置、部门协调及债务处置等瓶颈逐步被化解。参考历史经验，龙头企业有望在未来2-3年内迎来慢牛行情。
2. 价格修复空间：当前煤炭价格低于行业完全成本，预计存在至少10%的修复空间，以扭转全行业亏损局面。
3. 多元化发展与资产整合：多家煤炭上市公司正积极寻求转型，实施多元化发展战略，有望成为集团资产整合平台。
4. 整合起点在山西：产业未来的整合趋势预计始于山西，政策与市场环境推动行业集中度提升。

推荐标的

上周行情回顾

行情表现

• 上证综指：下跌 -1.11%
• 深证成指：下跌 -3.54%
• 创业板指：下跌 -5.67%
• 采掘板块：下跌 -2.51%，排名第14

个股涨跌幅

标的涨跌幅

行业资讯

1. 发改委政策：要求完善煤炭消费减量替代方案，重点地区和城市需量化任务并明确措施。
2. 港口存煤紧张：主要港口存煤处于低位，市场煤价上涨，电厂采购困难，船舶积压。
3. 川煤集团债券违约：川煤集团违约债券已偿付，但仍有48亿元存续债券。
4. 山西去产能成效显著：上半年山西规模以上原煤产量同比下降14.4%，去产能初见成效。

煤炭行业信息

1. 价格变动：

   • 重庆动力煤车板价：400元/吨，周涨幅+5.26%
   • 澳大利亚炼焦煤港口提货价：610元/吨
   • 山西主焦煤车板价：610元/吨
   • 朝鲜无烟煤上海港平仓价：400元/吨
   • 西北无烟煤市场价：870元/吨
   • 华中无烟煤市场价：805元/吨
   • 华北无烟煤市场价：530元/吨
   • 广东动力煤市场价：450元/吨

2. 库存情况：

   • 6大主要电厂日耗煤量：76.42万吨/天，同比-1.40%
   • 电厂库存：1127.9万吨，同比+0.58%
   • 五大港口库存：936.81万吨，同比+0.22%

3. 海运费走势：

   • 沿海运价指数：804.1点，上涨+0.46%
   • 国际运价（澳大利亚-青岛）：6.50美元/吨

分析师信息

• 证券分析师：李斌（S0360514120001）
  • 荷兰莱顿大学工学硕士，曾任职于首钢及CRU
• 助理分析师：
  • 胡金：北京化工大学管理学硕士
  • 田庆争：西南财经大学经济学硕士

投资评级体系

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