20230730-东吴证券-钢铁行业跟踪周报_供需预期双向改善_低估_优质标的率先受益_17页_887kb

钢铁行业跟踪周报总结

行业观点

本周钢铁行业供需预期双向改善，钢价普涨，吨钢毛利水平增至650元。在钢厂限产预期、房地产政策宽松和稳增长举措强化的背景下，钢铁股票有望实现估值和业绩双重修复。建议重点关注低估、优质标的，如华菱钢铁（估值提升进行中）和宝钢股份（行业龙头）。

市场表现

本周申万钢铁指数环比上涨73%，领先上证综指37个百分点。个股如重庆钢铁（211%涨幅）和法尔胜（197%涨幅）表现突出，热卷和螺纹钢期货价格分别上涨47%和7%。特钢、长材等板块涨幅较大，但需注意行业风险。

行业动态与数据

• 政策与动态：国家发改委控制现代煤化工产能规模，房地产政策宽松力度加大，日照市提出钢铁产能目标达4000万吨。钢厂数量超低排放改造进展顺利，91家企业已完成公示。
• 供需数据：钢材社会库存环比增12%，钢厂库存减14%，钢贸商出货量下降显著。螺纹钢、热轧板毛利水平大幅提升，铁矿石库存缩减7%。
• 价格变化：钢材价格普遍上涨，废钢和进口矿价格涨幅明显， but raw material costs like coking coal rose sharply, affecting profitability.

资本市场动态

• 上市公司公告：多家公司涉及基金设立、股权交易和募投项目，如安阳钢铁设立绿色钢铁基金、鞍钢股份回购注销限制性股票等，展现了行业资本活跃度。
• 估值现状：钢铁板块PE 25倍、PB 10.2倍，处于历史低位，相对上证指数估值优势明显，但需警惕市场波动。

风险提示

• 主要风险包括房地产下滑导致需求减弱、制造业回暖不及预期可能拖累钢铁需求。
• 其他因素如政策不确定性、外部经济环境等也可能影响行业表现。

总体结论

尽管当前处于钢铁淡季，但政策利好和供需改善预期支撑了行业反转机会，短期内重点关注估值修复和业绩弹性标的。长期风险需密切监控。