20220331-开源证券-鼎捷软件-300378.SZ-公司信息更新报告_收入稳健增长_有望受益智能制造浪潮_4页_734kb

鼎捷软件（300378.SZ）总结

核心内容

鼎捷软件（300378.SZ）是一家国内领先的智能制造解决方案提供商，凭借其在智能制造领域的持续布局和行业高景气度的推动，公司业绩表现稳健，未来增长潜力较大。分析师陈宝健维持“买入”评级，认为公司有望受益于智能制造浪潮，业绩持续高增。

主要观点

• 收入增长稳健：2021年公司实现营业收入17.88亿元，同比增长19.52%。预计2022-2024年营业收入将保持增长趋势，分别为21.49亿元、25.91亿元和31.43亿元。
• 净利润波动与改善：2021年公司归母净利润为1.12亿元，同比下降7.58%，但剔除股权激励费用影响后，净利润同比增长36.65%。预计2022-2024年归母净利润分别为1.40亿元、1.76亿元和2.21亿元。
• 盈利预测与估值：预计2022-2024年EPS分别为0.53元、0.66元和0.83元，对应PE分别为34.4倍、27.4倍和21.8倍，估值逐步下降，反映市场对其未来增长的信心增强。
• 智能制造业务增长显著：智能制造业务收入同比增长27.39%，其中中国大陆区域收入增长达51%，显示公司在该领域的强劲发展势头。
• 现金流改善明显：2021年公司经营活动现金流净额达3.17亿元，同比增长40.26%，显示公司运营效率提升。
• 政策支持与行业前景：国家政策如《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》等持续推动智能制造行业发展，为公司带来新的增长机会。
• 产业合作深化：公司与工业富联、华为等产业龙头合作，打造多个智能制造项目，进一步拓展市场和技术能力。

关键信息

财务数据概览

智能制造业务表现

• 2021年智能制造业务收入2.93亿元，同比增长27.39%。
• 中国大陆区域智能制造业务收入同比增长51%，显示区域增长强劲。
• 服务商品业务签约家数同比增长32%，签约金额增长36%，显示市场拓展能力增强。

现金流与运营能力

• 2021年经营活动现金流净额达3.17亿元，同比增长40.26%，显示公司运营效率提升。
• 应收账款周转率稳定在5.7次，应付账款周转率稳定在5.4次，反映公司资金管理能力良好。

财务比率分析

风险提示

• 智能制造推进不及预期。
• 公司研发不及预期。

估值方法与局限性

本报告采用的估值方法及模型基于多种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。因此，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

本报告仅供开源证券的机构或个人客户使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。公司对报告内容保留一切权利，且不保证其准确性或完整性。

总结

鼎捷软件在智能制造领域表现突出，收入和净利润持续增长，尤其在2022-2024年盈利预测中展现出良好的增长潜力。公司通过与产业龙头合作，进一步巩固市场地位，受益于政策支持和行业高景气度。尽管存在一定的风险，但整体来看，鼎捷软件具备较强的竞争力和增长前景，维持“买入”评级。